>> 中信證券-晨會-190403
| 上傳日期： |
2019/4/3 |
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| 829KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
無 |
作者： |
劉方，敖翀，羅鼎 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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歷史上也曾出現(xiàn)相似情形；但隨著市場結(jié)構(gòu)回歸到常態(tài)，超額收益隨之恢復(fù)。此外，量化對沖產(chǎn)品的運作環(huán)境改善、量化私募賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)；在無風(fēng)險利率低位的背景下，絕對收益品種的精選配置價值提升。
▍ 有色金屬行業(yè)銅專題報告—樂觀數(shù)據(jù)提振需求預(yù)期，看好銅板塊表現(xiàn)
有色｜3月中采PMI超預(yù)期反彈，地產(chǎn)竣工銷售、用電量、重卡等數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，提升銅消費預(yù)期，上游礦端和冶煉端擾動因素增多，供應(yīng)持續(xù)收緊，目前全球銅庫存處在十年低位，開工季需求回暖有望驅(qū)動行業(yè)由去庫存轉(zhuǎn)為補庫，我們認(rèn)為銅價二、三季度有望沖擊6800美元/噸，板塊盈利進(jìn)一步回升，重點推薦紫金礦業(yè)、江西銅業(yè)，關(guān)注云南銅業(yè)。
▍ 偉星新材（002372）2018年年報點評—關(guān)注核心成長指標(biāo)：區(qū)域復(fù)制、新業(yè)務(wù)成長
建材｜偉星新材的核心競爭力在于其C端零售平臺的搭建及運營能力。西部/華中/東北地區(qū)的高增速表明，之前在華東地區(qū)成功的C端模式，可復(fù)制到經(jīng)濟欠發(fā)達(dá)地區(qū)并保證同等毛利率水平。預(yù)計防水涂料業(yè)務(wù)的加速增長將為公司成長帶來C端雙引擎，同時其毛利率也將由于規(guī)模效應(yīng)進(jìn)一步提升。
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