久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

        ·多聯(lián)機(jī)市場(chǎng)地位穩(wěn)固，水機(jī)占比持續(xù)下滑
        據(jù)暖通空調(diào)數(shù)據(jù)，2018  年我國(guó)多聯(lián)機(jī)市場(chǎng)規(guī)模約為457  億元，占中央空調(diào)市場(chǎng)容量約為51.6%，占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。細(xì)數(shù)近十年占比變化，多聯(lián)機(jī)市場(chǎng)占比由34.3%上升至51.6%，漲幅達(dá)17.3pct，預(yù)計(jì)未來(lái)多聯(lián)機(jī)市場(chǎng)地位穩(wěn)固；單元機(jī)占比由11.60%上升至18.20%，增加6.6pct；水機(jī)占比由26.00%下降至17.60%，降幅達(dá)8.4pct，呈現(xiàn)出持續(xù)下滑趨勢(shì)；末端等其他品類(lèi)占比由28.1%下降至12.6%，降幅達(dá)15.5pct，呈現(xiàn)出邊緣化趨勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)該品類(lèi)產(chǎn)品市場(chǎng)占比將繼續(xù)下滑。
        ·家裝零售渠道遇阻，工程端持續(xù)火熱
        2018  年中央空調(diào)家裝零售市場(chǎng)規(guī)模約為320  億左右，同比下降7.14%，其中多聯(lián)機(jī)212.5  億元，同比下降8.80%，單元機(jī)98.4  億元，同比下降3.30%，此前16、17  年家裝零售市場(chǎng)增速分別為34.20%、27.30%。工程渠道市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到564  億元，同比增長(zhǎng)13.23%，工程端市場(chǎng)繼續(xù)保持火熱，其中在工程端多聯(lián)機(jī)占比由2017  年的40.52%提升至66.10%，增長(zhǎng)幅度達(dá)到25.58pct。
        ·海信家電：多聯(lián)機(jī)、工程端占比高，長(zhǎng)期成長(zhǎng)可期海信家電旗下日產(chǎn)+海信2018  年合計(jì)銷(xiāo)售規(guī)模約為75  億元，市場(chǎng)占比10.6%。據(jù)艾肯空調(diào)制冷網(wǎng)數(shù)據(jù)，2018  年日立多聯(lián)機(jī)市場(chǎng)占有率為18.1%，僅次于22.5%%的大金，位列行業(yè)第二。在渠道方面主要集中在工程端領(lǐng)域，現(xiàn)階段多聯(lián)機(jī)在中央空調(diào)市場(chǎng)總量占比超過(guò)50%，即存在近500  億多聯(lián)機(jī)市場(chǎng)容量，市場(chǎng)呈現(xiàn)家裝遇冷，工程端端持續(xù)火熱的特點(diǎn)，海信電器中央空調(diào)發(fā)展未來(lái)可期。
        ·投資建議：
        我們?nèi)匀谎刂鞍纂娍待堫^、廚電看彈性、小家電看成長(zhǎng)”投資主線，推薦白電行業(yè)三大龍頭：格力電器（空調(diào)龍頭地位穩(wěn)固，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁）、美的集團(tuán)（白電龍頭，各線業(yè)務(wù)發(fā)展均衡，機(jī)器人業(yè)務(wù)國(guó)內(nèi)望維持高增）、青島海爾（白電龍頭經(jīng)營(yíng)回暖，智能物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域布局值得期待）；廚電板塊雙龍頭：老板電器（廚電龍頭，格局穩(wěn)定，靜待行業(yè)回暖春風(fēng)）；華帝股份（終端庫(kù)存改善，業(yè)績(jī)底部，拐點(diǎn)可期）；小家電龍頭：蘇泊爾（高端布局協(xié)同效用顯著，SEB  支持下外銷(xiāo)無(wú)憂），以及業(yè)績(jī)彈性較高的新寶股份。