>> 光大證券-一周通讀-190404
| 上傳日期: |
2019/4/7 |
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| 2879KB |
| 格式: |
pdf 共69頁 |
來源: |
光大證券 |
| 評級: |
無 |
作者: |
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此報告為加密報告 |
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2018年10月棚改貨幣化政策明確收緊,意味著政府性基金收入對商品房銷售額敏感性將重新提升。在"房住不炒、因城施策"的大背景下,哪些區(qū)域的樓市政策可能出現(xiàn)邊際調(diào)整呢? 政府性基金收入增速2018年三季度開始下滑,但各區(qū)域的差異較大。2018年全年全國政府性基金收入同比增長22.6%,低于2017年,增速下滑始于2018年8月。從各區(qū)域表現(xiàn)來看,云南、湖南、青海、江西收入增速高于50%,甘肅、海南、天津、黑龍江、北京(基數(shù)原因)呈現(xiàn)負(fù)增長。浙江、江蘇基金收入占全國比重超過10%,政府性基金收入超過8000億,新疆、甘肅、海南、黑龍江、青海等區(qū)域占全國比重不足1%,基金收入低于1000億。 浙江、廣東、江蘇、山東、安徽、天津、山東等對土地財政依賴較高的區(qū)域已經(jīng)邊際放松了樓市政策,未來福建、山西、湖北等地樓市政策調(diào)整的可能性似乎相對較高。政府性基金收入占綜合財力比重是衡量土地財政重要性的較好指標(biāo)。浙江、江蘇、重慶等11個地區(qū)的基金收入占其綜合財力的比重超25%這一全國整體值,其中部分地區(qū)已經(jīng)對樓市政策有邊際調(diào)整。但與2014年相比,從放松樓市政策的城市數(shù)量和政策的力度來看,這次放松的力度有限,說明"房住不炒"的大背景下,不會重現(xiàn)2014年全局放松的現(xiàn)象。
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