>> 財達(dá)證券-溫氏股份(300498)近期情況點評-190403
| 上傳日期： |
2019/4/8 |
大?。?/td>
| 509KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財達(dá)證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
馬克 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
溫氏股份掌握了畜禽育種、飼料營養(yǎng)、疫病防治等方面的關(guān)鍵核心技術(shù)。
全年18 年業(yè)績預(yù)期持平。公司預(yù)告18 年營收573.08 億，同比增長2.97%；歸屬凈利潤39.62 億，同比下降41.31%。單四季度業(yè)績增速相對較快，環(huán)比增長6.10%。
養(yǎng)豬業(yè)務(wù)盈利下降黃羽雞業(yè)務(wù)盈利提升。2018 年全年生豬均價在12.7 元/公斤，同比下降了15.55%。報告期內(nèi)公司豬肉銷售均價12.82 元/公斤，同比下降了14.42%。雞肉行情從2018 年下半年開始好轉(zhuǎn)，公司黃羽雞出欄預(yù)計7.9-8 億羽，預(yù)計全年貢獻(xiàn)在24 億元，單羽盈利3 元。
19 年出欄穩(wěn)步增長。公司2019 年1-2 月出欄量在395.36 萬頭，同比增長31%。豬價上漲持續(xù)時間為1--2 年，在非洲豬瘟影響下，預(yù)計行情持續(xù)性有較高保障。在今年肉價預(yù)估16 元-19 元/公斤的前提下，公司收入有望翻番。
盈利預(yù)測：預(yù)計2018-2020 年營收增速分別為30%、30%和30%， EPS 分別為0.79 元，1.60 元和2.09 元，PE 分別為52.6倍、26 倍和19.8 倍，給予“增持”評級。
風(fēng)險提示：1）市場變化的風(fēng)險；2）監(jiān)管風(fēng)險；3）產(chǎn)業(yè)政策變化風(fēng)險。
|
|
