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        點(diǎn)評(píng)：  
        （1）扣除匯兌損益、投資收益等，實(shí)際利潤(rùn)增長(zhǎng)0.3%。本報(bào)告期公司實(shí)現(xiàn)匯兌收益人民幣25,851.64萬(wàn)元，去年同期匯兌損失人民幣38,750.65萬(wàn)元；本報(bào)告期公司出售北京福通75%股權(quán)確認(rèn)的投資收益為人民幣66,403.25萬(wàn)元，去年同期出售一宗國(guó)有土地使用權(quán)及一座工業(yè)廠(chǎng)房、附屬設(shè)施等資產(chǎn)以及出售福州浮法100%股權(quán)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)收益人民幣3,909.36萬(wàn)元。若扣除上述因素的影響，本報(bào)告期公司利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)0.29%。  
        （2）境外形勢(shì)好于境內(nèi)。境內(nèi)、外分別實(shí)現(xiàn)收入115.7、83.1億元。受中國(guó)汽車(chē)行業(yè)產(chǎn)量下降的影響，公司汽車(chē)玻璃中國(guó)境內(nèi)收入比去年同期減少0.64%，減少幅度低于汽車(chē)行業(yè)產(chǎn)量的下降幅度（2018年，汽車(chē)行業(yè)產(chǎn)量下降4.16%）。在海外業(yè)務(wù)方面，由于公司戰(zhàn)略提前介入，加上國(guó)內(nèi)外生產(chǎn)基地的協(xié)同，公司汽車(chē)玻璃海外業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)24.42%；福耀美國(guó)實(shí)現(xiàn)收入34.1億元，同比增長(zhǎng)59%，是境外收入的主要來(lái)源。  
        （3）單價(jià)、研發(fā)、現(xiàn)金流等指標(biāo)較好。公司銷(xiāo)售汽車(chē)玻璃117.7百萬(wàn)平方米（OEM、AM市場(chǎng)分布為99.41、18.25，同比分別+2.69%、+15.29%），玻璃銷(xiāo)售總量同比+4.46；低于收入增速3.64個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)主要因玻璃單位售價(jià)提升約3.7%所致。本期費(fèi)用化研發(fā)支出8.88億元，占收入的比例為4.39%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流為58億元，同比增長(zhǎng)18.3%。  
        （4）維持"推薦"評(píng)級(jí)。公司為全球汽車(chē)玻璃龍頭，成本控制能力強(qiáng)，盈利好于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。境外市場(chǎng)，尤其是美國(guó)工廠(chǎng)產(chǎn)能釋放，進(jìn)一步提升公司全球競(jìng)爭(zhēng)力，預(yù)計(jì)2019-2020年EPS分別為1.74、1.93元，對(duì)應(yīng)PE分別為14、13倍，維持"推薦"評(píng)級(jí)。  
        （5）風(fēng)險(xiǎn)提示。全球汽車(chē)行業(yè)銷(xiāo)售大幅下滑；匯率大幅波動(dòng)。