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其中，單  Q4  實(shí)現(xiàn)  營(yíng)  業(yè)  收  入  3.33  億  元（  YoY+22.39%  ），  歸  母  凈  利  潤(rùn)  4014  萬  元（YoY+21.16%）。分品類看，公司  2018  年櫥柜業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收  7.88  億元（YoY+27.62%），衣柜業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)  2.97  億元（YoY+56.32%）。
        搶占全裝修市場(chǎng)風(fēng)口，大宗業(yè)務(wù)翻倍增長(zhǎng)
        公司加大與全國(guó)地產(chǎn)商  TOP10  的合作，工程渠道通過代理商模式，已覆蓋全國(guó)主要省直轄市。2018  年  8  月，公司增資河南恒大皮阿諾家居有限公司，進(jìn)一步加深與恒大集團(tuán)合作力度。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)大宗業(yè)務(wù)營(yíng)收3.06  億元（YoY+106.65%），占總收入比重  27.6%。
        經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)持續(xù)強(qiáng)化，品牌升級(jí)擴(kuò)大影響力
        公司持續(xù)強(qiáng)化經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，截至  2018  年末，已擁有經(jīng)銷商門店共1256  家（同比凈增加  153  家）。品牌方面，公司正式將“科學(xué)藝術(shù)家”的品牌調(diào)性升級(jí)到“九重收納，空間就是大”，以“收納”作為產(chǎn)品及品牌核心價(jià)值，提升品牌競(jìng)爭(zhēng)力。
        盈利預(yù)測(cè)與投資建議
        公司  2018  年實(shí)行股權(quán)激勵(lì)，考核目標(biāo)為  2018-2020  年凈利潤(rùn)較  2017年增長(zhǎng)  30%/70%/120%，彰顯發(fā)展信心。預(yù)計(jì)公司  2019-2021  年  EPS  分別為  1.17、1.48、1.80  元/股，參考同行業(yè)估值，給予公司合理估值  22  倍，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值  25.8  元/股?？春霉疽允占{為核心，積極發(fā)展工程業(yè)務(wù)渠道、擴(kuò)張多品類，維持公司“買入”評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示
        地產(chǎn)持續(xù)低迷、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，致使公司增長(zhǎng)受到阻力；渠道擴(kuò)張不及預(yù)期；工程業(yè)務(wù)拓展拉低公司盈利能力。