>> 興業(yè)證券-國瓷材料（300285）2019年一季報點(diǎn)評：一季度業(yè)績同比維持高增速，生物醫(yī)療、電子陶瓷、催化三大材料全面成長-190412
| 上傳日期： |
2019/4/12 |
大小： |
515KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
審慎增持 |
作者： |
王云驄，徐留明 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
國瓷材料 2019 年一季度同比大幅增長，我們預(yù)計主要由于公司產(chǎn)品電子陶瓷材料、納米復(fù)合氧化鋯等業(yè)務(wù)發(fā)展良好；加之愛爾創(chuàng)新增并表，帶動公司收入和利潤同比增加。
國瓷材料是國內(nèi)新材料領(lǐng)域的平臺型企業(yè)，公司大力打造電子材料、催化材料及生物醫(yī)療材料三大核心板塊。當(dāng)前公司 MLCC 配方粉、電子級納米氧化鋯等電子材料產(chǎn)銷情況良好，愛爾創(chuàng)齒科材料業(yè)務(wù)良性發(fā)展，數(shù)字口腔等新業(yè)務(wù)與維持較快增長態(tài)勢；蜂窩陶瓷業(yè)務(wù)受益國六排放標(biāo)準(zhǔn)、“黃改綠”及非道路交通工具排放標(biāo)準(zhǔn)的推行，有望成為公司重要的業(yè)績增長點(diǎn)。依托專屬的 CBS 管理系統(tǒng)，公司將大力推進(jìn)前期并購的各子公司間業(yè)務(wù)整合及管理提升，打造國際一流的新材料平臺。我們維持公司盈利預(yù)測不變，考慮到股本變動，預(yù)計 2019-2021 年 EPS 分別為 0.55、0.70、0.86元，維持“審慎增持”評級。
風(fēng)險提示：新材料業(yè)務(wù)整合進(jìn)度低于預(yù)期；MLCC、陶瓷墨水等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)景氣下滑；商譽(yù)減值的風(fēng)險。
|
|
