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        公司同時(shí)發(fā)布  2019  年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)  2019  年第一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)  1.18  億元至  1.25  億元，比上年度減少  1.34  億元至1.41  億元，同比減少  51.80%至  54.50%。
        維持“審慎增持”評(píng)級(jí)。新安股份全年扣非業(yè)績(jī)大幅增加而第四季度業(yè)績(jī)環(huán)比大幅下滑，主要由于前三季度有機(jī)硅產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，盈利能力顯著提升，而第四季度有機(jī)硅價(jià)格快速下跌，盈利能力大幅回落。
        新安股份是國(guó)內(nèi)有機(jī)硅及草甘膦行業(yè)龍頭企業(yè)，具備有機(jī)硅單體產(chǎn)能  34萬(wàn)噸/年、草甘膦產(chǎn)能  8  萬(wàn)噸/年，預(yù)計(jì)  2020  年新增  15  萬(wàn)噸有機(jī)硅單體產(chǎn)能。有機(jī)硅行業(yè)經(jīng)過(guò)前期出清后行業(yè)景氣有所回升，新增產(chǎn)能向頭部企業(yè)集中，后續(xù)企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)要點(diǎn)在于終端產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局。伴隨公司有機(jī)硅生產(chǎn)工藝持續(xù)改進(jìn)、與國(guó)際有機(jī)硅巨頭合作深入開展、終端產(chǎn)品及下游應(yīng)用市場(chǎng)持續(xù)開拓，未來(lái)有機(jī)硅業(yè)務(wù)有望持續(xù)成長(zhǎng)。草甘膦行業(yè)基本形成大廠主導(dǎo)格局，在環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)態(tài)勢(shì)下行業(yè)景氣由底部復(fù)蘇。此外，公司在無(wú)人機(jī)植保等新型農(nóng)業(yè)領(lǐng)域布局有望逐步貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，成為公司新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。我們調(diào)整公司  2019~2020  年  EPS  分別為  0.91、1.09  元，并引入  2021  年  EPS  為  1.20  元的盈利預(yù)測(cè)，維持“審慎增持”的投資評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：有機(jī)硅行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)，新項(xiàng)目建設(shè)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。