久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2018  年實(shí)現(xiàn)營收  10.82  億元，同增  69.15%；歸母凈利潤  1.59  億元，同增  39.96%，EPS  0.29  元。2019  年一季報(bào)，實(shí)現(xiàn)收入  2.88  億元，同增  30.30%；歸母凈利潤  4809  萬元，同增  51.22%，符合預(yù)期?？紤]濾紙產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度，我們下調(diào)  2019-2020  年  EPS  至0.41、0.56（-0.07、-0.11）元，新增  2020  年  EPS  0.73  元，維持目標(biāo)價(jià)  14.40  元。  
        新增產(chǎn)能投放，助力收入保持高增長。我們判斷  2018  年公司內(nèi)生增長超過  50%，主要受新增產(chǎn)能投放帶動：微玻纖玻璃棉產(chǎn)能從  16  年1.2  萬噸上升至  2018  年底的  4.3  萬噸，2019  年還有望新增  2.5  萬噸產(chǎn)能；玻纖濾紙?jiān)a(chǎn)能  5000  噸，2018  年  11  月投產(chǎn)  2  條生產(chǎn)線產(chǎn)能提升  2000  噸，2019  年仍有望再新增  2  條生產(chǎn)線，產(chǎn)能有望提升至9000  噸；新增產(chǎn)能持續(xù)投放有望繼續(xù)支撐未來業(yè)績保持高增長。
        盈利能力保持穩(wěn)定。2018  年公司整體毛利率為  33.01%，同比下降約2.69  個百分點(diǎn)；其中由于毛利率較低的空氣凈化設(shè)備收入占比提升拉低毛利率影響約  2  個百分點(diǎn)。2019Q1  毛利率為  33.82%，整體公司盈利能力保持穩(wěn)定。
        經(jīng)營質(zhì)量明顯好轉(zhuǎn)。2018Q4  公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為  7100  萬元，，2019Q1為6500萬元，連續(xù)兩個季度呈現(xiàn)同比大幅好轉(zhuǎn)的態(tài)勢。2018Q4應(yīng)收賬款總額  3.41  億元，環(huán)比下降  1.14  億元。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)鏈延伸不達(dá)預(yù)期，匯率波動風(fēng)險(xiǎn)。