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維持目標(biāo)價(jià)14  元以及“買入”評(píng)級(jí)。
        ▍需求旺盛疊加產(chǎn)能提升，全年業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。公司于1  月29  日發(fā)布2018  年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2018  年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.59~1.82  億元，同比+40%~+60%；2018Q4  預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3743~6043  萬(wàn)元，同比+12%~+81%。受益于報(bào)告期內(nèi)干凈空氣、高效節(jié)能市場(chǎng)需求旺盛，加之公司部分募投項(xiàng)目投產(chǎn)、產(chǎn)能提升，報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)收入較上年同期大幅增長(zhǎng)，從而增加了公司凈利潤(rùn)。
        ▍產(chǎn)能擴(kuò)張穩(wěn)步推進(jìn)，看好長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。2018  年上半年公司已完成IPO  募投項(xiàng)目“新型高效空氣濾料擴(kuò)建項(xiàng)目”的投建，下半年啟動(dòng)公司可轉(zhuǎn)債募投項(xiàng)目“年產(chǎn)4.8  萬(wàn)臺(tái)民用/商用/集體防護(hù)空氣凈化單元建設(shè)項(xiàng)目”的建設(shè)。隨著擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目相繼開(kāi)建、投產(chǎn)，未來(lái)公司產(chǎn)能有望得到進(jìn)一步釋放。目前干凈空氣、高效節(jié)能市場(chǎng)已進(jìn)入快速發(fā)展通道，預(yù)計(jì)公司業(yè)績(jī)有望在行業(yè)景氣度提升以及產(chǎn)能擴(kuò)張穩(wěn)步推進(jìn)的帶動(dòng)下實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期增長(zhǎng)。
        ▍延伸完善產(chǎn)業(yè)鏈，轉(zhuǎn)型平臺(tái)化服務(wù)商。干凈空氣市場(chǎng)發(fā)展迅猛，公司在過(guò)濾材料制造領(lǐng)域積淀深厚。2017  年公司收購(gòu)蘇州悠遠(yuǎn)環(huán)境100%股權(quán)，打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)從材料制造業(yè)務(wù)向高端裝備制造業(yè)務(wù)的延伸，幫助公司實(shí)現(xiàn)由原材料提供商向“原材料+智能制造+終端服務(wù)”平臺(tái)化企業(yè)轉(zhuǎn)型。
        ▍風(fēng)險(xiǎn)因素：1）空氣凈化單元建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期；2）原材料價(jià)格大幅波動(dòng)；3）出口稅收政策變動(dòng)；4）匯率大幅波動(dòng)。
        ▍投資建議：考慮到干凈空氣和高效節(jié)能市場(chǎng)目前的高景氣度，疊加公司在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位以及相關(guān)產(chǎn)能不斷釋放，我們看好公司未來(lái)長(zhǎng)期發(fā)展。維持2018/19/20  年EPS  預(yù)測(cè)0.35/0.51/0.60  元，維持目標(biāo)價(jià)14  元以及“買入”評(píng)級(jí)。