久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

        投資要點(diǎn)：
        維持“增持”評(píng)級(jí)  。公司  2019  年  1  季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入  6.06  億元，同比上升  17.43%；歸母凈利潤(rùn)  0.43  億元，同比上升  11.43%，公司業(yè)績(jī)符合預(yù)期。維持公司  2019/2020/2021  年  EPS  為  0.87/1.00/1.09  元的預(yù)測(cè)，維持公司目標(biāo)價(jià)為  14.83  元，維持“增持”評(píng)級(jí)。
        ROE  同比提升，主業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。2019  年  1  季度公司銷(xiāo)售凈利率  6.54%，較2018  年  Q4  上升  0.84  個(gè)百分點(diǎn)；2019Q1  公司  ROE  為  2.81%，環(huán)比上升  0.5個(gè)百分點(diǎn)，同比升  0.08  個(gè)百分點(diǎn)，公司盈利能力在  2018  年  4  季度下降后回升。公司主業(yè)平穩(wěn)發(fā)展，主導(dǎo)產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量穩(wěn)步上升，我們預(yù)期隨著公司產(chǎn)能逐步落地，產(chǎn)量將進(jìn)一步上升。
        貨幣資金大幅上升，財(cái)務(wù)費(fèi)用繼續(xù)降低。受益于公司良好的經(jīng)營(yíng)狀況，2019年  1  季度公司貨幣資金較  2018  年底上升  0.52  億元，升幅  10.76%。2019  年  1季度，公司資產(chǎn)負(fù)債率  54.16%，較  2018  年底上升  1.81  個(gè)百分點(diǎn)，公司負(fù)債率上升的主要原因?yàn)閼?yīng)收項(xiàng)目的擴(kuò)張，公司有息負(fù)債整體穩(wěn)定。2019  年  1  季度公司財(cái)務(wù)費(fèi)用  338  萬(wàn)元，較  2018Q1  下降  295  萬(wàn)元，預(yù)期公司財(cái)務(wù)費(fèi)用仍將進(jìn)一步下降。
        行業(yè)格局良好，公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)穩(wěn)步提升。公司是我國(guó)胎圈鋼絲行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者且參與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定，胎圈鋼絲產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市占率維持在  30%左右，是國(guó)內(nèi)最大的胎圈鋼絲生產(chǎn)商，行業(yè)地位穩(wěn)固。胎圈鋼絲行業(yè)格局穩(wěn)定，公司作為行業(yè)龍頭，隨著自身產(chǎn)能產(chǎn)量的逐步提升，公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將穩(wěn)步提升。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：輪胎產(chǎn)量大幅下行