>> 國泰君安-健帆生物(300529)HA130多中心RCT臨床研究成果發(fā)布點評：再添重磅循證醫(yī)學(xué)證據(jù)，競爭力不斷提升-190421
| 上傳日期： |
2019/4/22 |
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| 473KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
謹(jǐn)慎增持 |
作者： |
丁丹 |
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維持 2019-2021 年 EPS 1.30/1.71/2.23 元，參考行業(yè)估值，考慮新發(fā)布臨床證據(jù)助力核心產(chǎn)品競爭力進一步提升，給予一定估值溢價，上調(diào)目標(biāo)價至 71.5 元，對應(yīng) 2019 年 PE55X，維持謹(jǐn)慎增持評級。
核心腎病產(chǎn)品 HA130 血液灌流器再添重磅循證醫(yī)學(xué)證據(jù)。公司近日發(fā)布“血液透析聯(lián)合血液灌流治療對維持性血透（MHD）患者生存率影響的多中心、開放、隨機、平行對照研究”成果：首次證實血液透析聯(lián)合血液灌流治療顯著降低 MHD 患者心血管事件發(fā)生，顯著降低 MHD 患者全因死亡率和心血管死亡率，進一步證實了血液透析聯(lián)合血液灌流治療顯著降低 MHD 患者血 iPTH、β2-MG 水平，提高生活質(zhì)量及長期安全性。
核心競爭力提升，腎病產(chǎn)品療程化推廣可期。此次上海新華醫(yī)院蔣更如教授發(fā)起并組織上海 30 家臨床中心開展的 HA130 多中心 RCT 研究，相比公司 2018 年 7 月發(fā)布的臨床研究成果，受試者范圍更廣（1400 人 VS400 人），且首次評價了血液透析聯(lián)合血液灌流治療對 MHD 患者生存率的影響。為 HA130 血液灌流器降低 MHD 患者全因死亡率、心血管死亡率及降低心血管件、提高生活質(zhì)量，提供了極具價值的臨床指南，同時為 HA130 國內(nèi)外療程化推廣提供了強有力的 A 類循證醫(yī)學(xué)證據(jù)。公司腎病品有望繼續(xù)保持穩(wěn)健快速增長，肝病領(lǐng)域快速放量，隨著其他新適應(yīng)癥市場拓展，國內(nèi)市場精耕細(xì)作，海外市場逐步發(fā)力，高增有望延續(xù)。
催化劑：業(yè)績超預(yù)期，其他循證醫(yī)學(xué)證據(jù)發(fā)布
風(fēng)險提示：產(chǎn)品降價風(fēng)險，新產(chǎn)品推廣不及預(yù)期風(fēng)險。
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