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隨著產(chǎn)品智能化升級(jí)，智能晾衣機(jī)將成為重要的收入增長(zhǎng)點(diǎn)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整及升級(jí)換代將帶來(lái)盈利能力提升?？紤]智能晾衣機(jī)產(chǎn)品對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)品的可能存在的部分替代，下調(diào)2019~2021年EPS至0.79(-0.11)/0.97(-0.20)/1.17元，參考可比公司給予2020年27倍PE，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至26.19元。
        收入增長(zhǎng)略低于原先預(yù)期。公司2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.1億元，同增17.75%，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)2.61億元，同增26.6%，實(shí)現(xiàn)扣非歸屬凈利潤(rùn)2.21億元，同增22.13%。由于傳統(tǒng)晾衣架產(chǎn)品（手搖、外飄、落地）的銷(xiāo)量同比有所下滑幅度超出原先預(yù)期，收入增長(zhǎng)略低于預(yù)期。
        終端經(jīng)營(yíng)質(zhì)量不斷提升，雙品牌進(jìn)行戰(zhàn)略整合。公司持續(xù)深化一、二線(xiàn)城市網(wǎng)點(diǎn)布局，加大三、四線(xiàn)城市渠道下沉力度；此外公司持續(xù)加強(qiáng)對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商管理，在數(shù)量與質(zhì)量方面雙管齊下。品牌方面，公司將好太太品牌和科徠尼品牌戰(zhàn)略性整合，依托好太太集團(tuán)獨(dú)有的網(wǎng)點(diǎn)渠道優(yōu)勢(shì)并積極挖掘綜合實(shí)力強(qiáng)大的合作伙伴，加速推動(dòng)科徠尼品牌的布局。  
        智能產(chǎn)品快速增長(zhǎng)，擬通過(guò)布局上游控制成本將提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力。公司優(yōu)化產(chǎn)品架構(gòu)并加大對(duì)智能家居產(chǎn)品的推廣，隨著智能產(chǎn)品滲透率快速提升，中長(zhǎng)期將貢獻(xiàn)新增長(zhǎng)點(diǎn)。公司基于控制成本、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力并提升向上游廠商議價(jià)能力的考慮，擬定于以現(xiàn)金方式收購(gòu)浙江勇輝電器51%股權(quán)，積極布局智能產(chǎn)品民用電機(jī)領(lǐng)域，充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，智能門(mén)鎖推進(jìn)不達(dá)預(yù)期