久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

四季度公司營業(yè)收入同比增速有所回升，銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善帶動單季度毛利率創(chuàng)歷史新高。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.5元（含稅）。
        線上線下渠道齊發(fā)力，智能產(chǎn)品銷售快速增長    
        報(bào)告期末公司共有經(jīng)銷商超800家，專賣店2200家。2018年電商平臺銷售同比增長49.96%，對應(yīng)營收占比增至21.53%。公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，智能家居業(yè)務(wù)收入占比增至58.29%。其中智能系列產(chǎn)品年銷售量67.41萬套，同比增長37.74%，智能門鎖投放市場，年銷售量3.26萬套。
        研發(fā)投入助力智能家居市場布局，分品牌經(jīng)營搶占增量市場    
        公司注重持續(xù)研發(fā)投入和技術(shù)創(chuàng)新，迎合消費(fèi)者需求推出智能新產(chǎn)品全面打造智能家居布局。品牌戰(zhàn)略方面，2018年公司產(chǎn)品全面劃分為"好太太"和"科徠尼"兩個(gè)品牌運(yùn)營，"科徠尼"所面向的家居多產(chǎn)品智聯(lián)市場廣闊，未來仍為藍(lán)海市場，公司有望借此搶占智能家居產(chǎn)業(yè)增量市場。
        盈利預(yù)測與投資建議    
        看好公司智能產(chǎn)品布局，從功能性角度契合消費(fèi)升級，技術(shù)研發(fā)投入提升品牌力，智能晾衣架及智能鎖業(yè)務(wù)推動公司產(chǎn)品量價(jià)齊升。預(yù)計(jì)公司2019-2021年實(shí)現(xiàn)營收15.4、18.3、21.6億元，歸母凈利潤分別為3.0、3.6、4.4億元，當(dāng)前對應(yīng)2019年P(guān)E為26.7倍，上市以來公司PE（ttm）均值為35.7，基于公司未來智能家電領(lǐng)域增長空間，給予2019年30.0xPE合理估值，對應(yīng)合理價(jià)值22.71元/股，維持公司增持評級。
        風(fēng)險(xiǎn)提示  
        地產(chǎn)政策超預(yù)期緊縮，導(dǎo)致下游家具等行業(yè)景氣度低于預(yù)期；行業(yè)品牌眾，價(jià)格戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)大；智能家居新品類開發(fā)不達(dá)預(yù)期。