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3）利潤(rùn)分配預(yù)案：向全體股東每  10  股派發(fā)現(xiàn)金  6.1  元（含稅），合計(jì)派現(xiàn)  10.96  億元。4）2019  年經(jīng)營(yíng)計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營(yíng)收  96  億元。
        點(diǎn)評(píng)：
        1、教輔教材整頓對(duì)  2018  年整體業(yè)績(jī)?cè)斐蓻_擊，但隨著教輔整治影響改善，四季度業(yè)績(jī)企穩(wěn)回升。全年整體收入利潤(rùn)下降的主要原因是：1）湖南省各級(jí)教育行政部門和中小學(xué)校自  2017  年秋季學(xué)期開始對(duì)市場(chǎng)類教輔進(jìn)行專項(xiàng)整頓，公司市場(chǎng)類教輔業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)持續(xù)受到影響，而一般圖書相關(guān)業(yè)務(wù)仍保持良性增長(zhǎng)；2）利潤(rùn)率基本與去年持平。隨著湖南省教輔整治影響改善，公司積極調(diào)整教材教輔業(yè)務(wù)，收入降幅自  18Q1  不斷縮窄，并在第四季度首次實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，反映出教輔業(yè)務(wù)調(diào)整已經(jīng)到位，預(yù)計(jì)  2019  年將企穩(wěn)回升。
        2、國(guó)有媒體進(jìn)入發(fā)展新時(shí)期，圖書出版業(yè)務(wù)位列行業(yè)第一方陣，金融投資等新業(yè)務(wù)影響力不斷攀升。行業(yè)層面看，傳媒行業(yè)的政策支持力度進(jìn)一步加強(qiáng)。公司層面看，一般圖書的出版與發(fā)行具備非常強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，2018  年公司在全國(guó)圖書零售市場(chǎng)碼洋占有率位列第二，各細(xì)分市場(chǎng)占有率也均居于前列。公司金融投資業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好，媒體融合方面，紅網(wǎng)取得良好成績(jī)，布局“紅網(wǎng)云”和“紅視頻”。
        3、公司被納入  MSCI  新興市場(chǎng)指數(shù)，龍頭+高分紅+豐厚賬上資金是加分項(xiàng)，近三年累計(jì)現(xiàn)金緋紅  30.71  億元。公司受到青睞原因有三：1）公司深耕教材教輔發(fā)行，是湖南省政府教材單一來源采購(gòu)供應(yīng)商，屬出版行業(yè)龍頭；2）2016  ~2018年分紅和股利支付率遠(yuǎn)超其他傳媒公司；3）充足的資金保證公司業(yè)務(wù)良性運(yùn)轉(zhuǎn)。
        5、盈利預(yù)測(cè)與投資建議。預(yù)計(jì)  2019~21  年公司歸母凈利潤(rùn)分別為  13.28  億、14.26億和  15.12  億元，分別對(duì)應(yīng)  17.4  倍、16.2  倍和  15.3  倍市盈率，維持強(qiáng)烈推薦。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：教輔業(yè)務(wù)受政策影響或持續(xù)下滑、圖書出版發(fā)行行業(yè)斷崖式下滑風(fēng)險(xiǎn)。