>> 招商證券-寧波華翔（002048）業(yè)績同比增長，盈利能力回升-190425
| 上傳日期： |
2019/4/26 |
大小： |
280KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
審慎推薦 |
作者： |
汪劉勝，寸思敏 |
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此報告為加密報告 |
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評論：
1、 營業(yè)收入同比增長 0.81%，下半年業(yè)績回升加速
18 年實現(xiàn)營收 149.27 億（+0.81%），第四季度凈利潤增長 7.22%。
公司 2018 年實現(xiàn)營收 149.27 億元（+0.81%），下半年業(yè)績回升加快。公司在第四季度實現(xiàn)凈利潤 3.05 億元，同比增長 7.22%。分產品來看，金屬件產品在下半年實現(xiàn)營收16.21億元，同比增長11.46%，內飾件系統(tǒng)產品在下半年利潤達到8.62億元，同比增長 45.54%。
公司增大研發(fā)投入；財務費用因銀行貸款減少而下降。
公司 2018 年研發(fā)費用共計 5.18 億元，同比增長 38.55%，主要用于長春華翔等子公司的熱成型輕量化產品改進以及智能化汽車電子、新能源等產品的研發(fā)。公司財務費用從 2017 年的 9210.85 萬元下降為 2018 年的 939.83 萬元，同比下降89.90%，主要由于銀行貸款減少使得利息費用下降 4863.72 萬元。
籌資活動現(xiàn)金流和投資活動現(xiàn)金流同比雙降。
公司 2018 年籌資活動現(xiàn)金流入與 2017 年相比減少 18.34 億元，主要由于 17 年 9月公司通過非公開發(fā)行股票籌集資金；籌資活動現(xiàn)金流出同比增長 67.03%，系歸還銀行貸款所致；由于參股公司長春佛吉亞分紅減少，以及 17 年 10 月公司轉讓大眾聯(lián)翔股權獲得資金流入，使得投資活動現(xiàn)金流同比下降 32.95%。
整體判斷：公司業(yè)績回升符合預期，四季度表現(xiàn)良好；同時，公司減少財務費用，增大研發(fā)投入，提升核心競爭力。
風險提示：下游車型銷量不及預期
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