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        公司客戶集中爆發(fā)，常州工廠產(chǎn)能消化有保障  
        19  年公司已與國(guó)內(nèi)外各大知名客戶簽訂供貨協(xié)議，海外村田每年供應(yīng)  0.5  億平隔膜，國(guó)內(nèi)軟包客戶孚能  19  年供應(yīng)  0.4  億平隔膜，國(guó)軒高科  19  年供應(yīng)  1  億平隔膜，比克電池  19  年供應(yīng)  1.2億平隔膜。公司常州工廠  19  年有效產(chǎn)能約  2.5  億平，從已有訂單情況上看，常州  19  年產(chǎn)能消化有保障。
        產(chǎn)品盈利改善，2  季度是公司拐點(diǎn)  
        公司合肥已經(jīng)達(dá)到滿產(chǎn)階段，常州工廠亦快速實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能爬坡，隨著批量的增大，生產(chǎn)效率明顯提升，且經(jīng)過新一輪融資后財(cái)務(wù)費(fèi)用亦會(huì)下降，公司產(chǎn)品的盈利將得到逐步改善。從目前公司  2  季度排產(chǎn)情況上看，出貨量大幅上升，大客戶  LG  訂單亦恢復(fù)正常，屆時(shí)將有望看到公司業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。
        海外客戶不斷突破  
        海外客戶方面，公司從  17  年的出口占比  37%提升到  18  年的  44%。
        預(yù)計(jì)  21  年可達(dá)到  70%。海外出口產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，目前常州工廠產(chǎn)品送樣測(cè)試進(jìn)展順利，隨著常州工廠的順利投產(chǎn)，20  年將看到公司海外客戶明顯增長(zhǎng)。
        投資評(píng)級(jí)與估值
        業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：我們預(yù)計(jì)  19-21  年公司凈利潤(rùn)分別為  2.6、3.9、5.0億元，對(duì)應(yīng)  PE  分別為  21、14、11  倍。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：
        行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期，隔膜降價(jià)幅度超出預(yù)期