>> 長江證券-新城控股(601155)2019年4月份銷售點評：銷售延續(xù)增長態(tài)勢，股權(quán)回購彰顯信心-190512
| 上傳日期： |
2019/5/16 |
大小： |
421KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
申思聰，劉清海 |
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2019年4月公司實現(xiàn)合同銷售金額約213.95 億元，銷售面積約 177.62 萬平方米。2019 年 1-4 月，公司累計合同銷售金額約 681.09 億元，同比增長 34.68%；累計銷售面積約 592.90 萬平方米，同比增長 47.03%，延續(xù) 3 月以來的增長態(tài)勢。2019 年 1-4 月，公司累計銷售均價為 11487 元/平米，與 1-3 月的累計銷售均價 11249 元/平米相比有所提升。
積極增厚土地儲備，未來業(yè)績增長可期。2019 年 4 月，公司共取得 18宗土地，拿地建面約 319.6 萬平米，拿地總價約 198.5 億元。2019 年1-4 月，公司拿地建面累計約 960.1 萬平方米，同比增加 31.68%。拿地價款方面，2019 年 1-4 月公司累計拿地總價約 424.1 億元，拿地均價為 4417 元/平米，累計拿地價款/累計銷售金額的比值為 62.26%。公司通過采取較為積極的拿地策略，以支撐未來業(yè)績的穩(wěn)定性。
股權(quán)回購彰顯信心，堅持與員工共享發(fā)展成果。2019 年 5 月 7 日，公司就 2018 年 11 月 6 日至 2019 年 5 月 6 日的股份回購實施結(jié)果發(fā)布公告。公司實際回購股份約 1166 萬股，占當(dāng)前總股本的 0.52%，回購均價 25.71 元/股，使用資金總額約 3.00 億元。公司計劃以回購股份作為后續(xù)股權(quán)激勵計劃或員工持股計劃的股份來源，充分彰顯了公司對于未來發(fā)展的信心，堅持與員工共享發(fā)展成果。
投資建議：銷售延續(xù)增長態(tài)勢，股權(quán)回購彰顯信心，維持“買入”評級。公司銷售持續(xù)增長，通過較為積極的拿地策略以支撐未來業(yè)績的增長。同時，公司實施股權(quán)回購用于股權(quán)激勵及員工持股計劃，彰顯對于未來的發(fā)展信心。預(yù)計 2019 年、2020 年 EPS 分別約為 6.35 元、8.27 元，對應(yīng)當(dāng)前股價 PE 分別為 6.0 倍、4.6 倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：
1. 流動性環(huán)境或存不確定性；
2. 房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的調(diào)控政策或存不確定性。
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