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本期投資提示：
　　本周鋼材產品加權價格變動+0.28%至4131元/噸。供應方面，本周建材產量有所回升，但由于鋼材利潤整體維持低位，五大品種鋼材周產量預計不會出現大幅攀升；需求端，10月為傳統(tǒng)鋼材消費旺季，本周建材終端成交環(huán)比延續(xù)回升且處于同期高位水平；庫存方面，鋼材終端需求維持旺季水平，帶動庫存持續(xù)去化。但由于后續(xù)終端需求將逐步季節(jié)性轉弱，市場對后期需求擔憂猶存，預計將對鋼材價格形成一定抑制，短期鋼材價格預計將維持震蕩態(tài)勢運行。普鋼方面推薦低估值標的華菱鋼鐵。特鋼方面推薦穿越周期，業(yè)績穩(wěn)定的中信特鋼，同時關注高溫合金標的ST撫鋼。
　　重要信息回顧：
　　鋼材周產量環(huán)比增加。本周螺紋、線材、熱卷、冷卷、中厚板及五大品種鋼材周產量變化+1.29%、+1.35%、+0.04%、+0.95%、-0.28%、+0.69%至363萬噸、167萬噸、321萬噸、80萬噸、137萬噸、1067萬噸。本周建材產量回升帶動鋼材產量環(huán)比增加，但由于當前鋼材利潤仍舊維持低位，預計后期鋼材產量難以出現大幅攀升。
　　鋼材表觀需求環(huán)比增加。本周螺紋、線材、熱卷、冷卷、中厚板及五大品種鋼材需求變+5.75%、+2.66%、+0.05%、-0.28%、+0.01%、+2.34%至440萬噸、185萬噸、336萬噸、145萬噸、140萬噸、1181萬噸。鋼材消費仍處于旺季，本周鋼材表觀消費量回升。
　　鋼材總庫存環(huán)比下降。本周螺紋、線材、熱卷、冷卷、中厚板及五大品種鋼材總庫存變化-7.27%、-8.27%、-3.83%、-0.28%、-1.59%、-5.61%至982萬噸、200萬噸、383萬噸、145萬噸、205萬噸、1916萬噸。當前仍舊處于消費旺季，鋼材庫存延續(xù)回落態(tài)勢，庫存水平預計將進一步去化。
　　外礦價格上漲。本周進口PB粉礦61.5%、唐山鐵精粉66%價格分別變化+0.35%、-1.99%至858元/噸、886元/噸。供應端，澳巴發(fā)運量、北方六港到港量回落，澳大利亞鐵礦石發(fā)貨量變化-17.32%至1480萬噸，巴西鐵礦石發(fā)貨量變化-4.77%至677萬噸，上周北方六港到貨量變化-13.37%至1200萬噸；需求端，本周45港口日均疏港量變化+1.55%至313萬噸，鋼廠日均鐵水產量變化+0.14%至246萬噸；港口庫存方面，主要港口鐵礦石庫存較上周變化+2.80%至12763萬噸。本周鐵礦石到港量回落，需求邊際好轉，但進口鐵礦石港口庫存持續(xù)累積，顯示當前鐵礦基本面仍舊偏弱，后期隨著巴西鐵礦發(fā)運量進一步回升，鐵礦價格預計仍承壓運行為主。
　　焦炭價格持穩(wěn)，廢鋼價格上漲。本周山西焦炭、主焦精煤價格分別變化0.00%、0.00%至2030元/噸、1390元/噸。另外廢鋼、硅鐵價格分別變化+2.07%、0.00%至2890元/噸、5800元/噸。
　　噸鋼毛利普遍回落。本周螺紋鋼、高線、熱卷、冷板、中板利潤較上周分別變化+28元/噸、-37元/噸、-3元/噸、+1元/噸、-13元/噸至118元/噸、311元/噸、38元/噸、166元/噸、-21元/噸。本周螺紋鋼價格上漲帶動利潤回升，其余鋼材品種利潤以回落為主。
　　風險提示：秋冬季節(jié)疫情反復，下游開工受阻，帶動鋼材需求大幅回落。