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10月房企銷售持續(xù)高增，單月同比提高21.5%。1-10月百?gòu)?qiáng)房企累計(jì)全口徑銷售額99359.3億元，同比增長(zhǎng)9.0%，增速較前值擴(kuò)大1.6個(gè)百分點(diǎn)；權(quán)益銷售額72021.8億元，同比增長(zhǎng)7.5%，增速較前值擴(kuò)大2.0個(gè)百分點(diǎn)。10月當(dāng)月百?gòu)?qiáng)房企全口徑銷售額12847.1億元，同比增長(zhǎng)21.5%，較前值收窄3.3個(gè)百分點(diǎn)；權(quán)益銷售額9473.0億元，同比增長(zhǎng)22.6%，較前值增長(zhǎng)1.3個(gè)百分點(diǎn)。1-10月累計(jì)百?gòu)?qiáng)房企全口徑銷售額超千億的有27家，較去年同期增長(zhǎng)2家。
　　頭部準(zhǔn)入門檻較同期顯著提升。1-10月TOP10/TOP30/TOP50/TOP100房企準(zhǔn)入門檻分別為2162.5/920.4/627.0/207.1億元，較去年同期分別+8.0%/+10.1%/+18.0%/+13.5%，TOP50同比較前值大幅提升。
　　不同梯隊(duì)房企銷售增速繼續(xù)分化。1-10月TOP1-10/TOP11-30/TOP31-50/Top51-100房企實(shí)現(xiàn)全口徑銷售額39357.0/27833.6/15184.9/16983.8億元，同比增速分別為5.7%/12.3%/12.0%/9.2%。TOP1-10/TOP11-30/TOP31-50/Top51-100房企10月單月實(shí)現(xiàn)全口徑銷售額4886.1/3753.2/1987.9/2219.9億元，同比增速分別為8.3%/33.6%/29.2%/29.8%。
　　行業(yè)集中度持續(xù)提升。1-10月TOP3/TOP10/TOP30/TOP50房企權(quán)益口徑銷售額占TOP100房企比重分別為20.2%/41.9%/68.4%/83.3%，同比分別變化+0.6%/-0.2%/0.0%/+0.6%；1-9月TOP3/TOP10/TOP30/TOP50/TOP100房企權(quán)益口徑銷售額占全國(guó)商品房銷售額的比重分別為11.0%/22.8%/37.0%/45.0%/54.1%，同比分別增長(zhǎng)0.8%/0.6%/0.7%/1.1%/0.9%。
　　TOP40中近九成實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。具體公司來看，TOP40房企中1-10月累計(jì)全口徑銷售金額同比增速靠前的是建發(fā)房產(chǎn)（+77.2%）、禹洲集團(tuán)（+52.6%）和新希望地產(chǎn)（+48.6%），增速靠后的是新城控股（-14.4%）、綠地控股（-10.3%）和藍(lán)光發(fā)展（-8.4%）。10月單月全口徑銷售金額同比增速靠前的是建發(fā)房產(chǎn)（+143.5%）、榮盛發(fā)展（+82.9%）、佳兆業(yè)（+ 82.0%）（剔除異常值后），增速靠后的是正榮集團(tuán)（-13.6%）、碧桂園（-11.8%）、綠地控股（-6.0%）。40強(qiáng)房企中1-10月累計(jì)全口徑銷售額同比為正的公司有35家，占比為87.5%；10月當(dāng)月同比為正的有36家，占比90%。
　　投資建議：房地產(chǎn)板塊估值仍處于低位，建議關(guān)注：1.經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、現(xiàn)金流充裕、同時(shí)銷售有一定增長(zhǎng)潛力的龍頭房企，如金地集團(tuán)、保利地產(chǎn)、萬科A；2.彈性較大、經(jīng)營(yíng)持續(xù)提升的成長(zhǎng)型房企，如中南建設(shè)、金科股份、陽光城、華發(fā)股份；3.現(xiàn)金流優(yōu)秀、運(yùn)營(yíng)能力逐漸得到市場(chǎng)認(rèn)同從而估值提升的商業(yè)地產(chǎn)：華潤(rùn)置地、新城控股、龍湖集團(tuán)；4.推薦關(guān)注經(jīng)紀(jì)服務(wù)賽道龍頭：貝殼、我愛我家、世聯(lián)行。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情影響超預(yù)期，銷售超預(yù)期下行。