>> 東莞證券-家電行業(yè)周報：國慶假期，改善型消費明顯增長-221009
| 上傳日期： |
2022/10/9 |
大小： |
1534KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
魏紅梅 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
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行情回顧：國慶節(jié)前一周，家電（中信）行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)一般，下跌2.30%，周漲幅在中信一級行業(yè)指數(shù)中排名第10位，跑輸同期滬深300指數(shù)0.97個百分點。當(dāng)周，家電細分板塊表現(xiàn)分化，其中小家電Ⅱ指數(shù)、廚房電器Ⅱ指數(shù)錄得正收益，并跑贏滬深300指數(shù)。個股方面：當(dāng)周，家電（中信）行業(yè)個股賺錢效應(yīng)較一般，有22只個股錄得正收益，占比約28%，周漲幅超過5%的有10個，周漲幅超過10%的有7個；家電（中信）行業(yè)有58只個股錄得負收益，占比約73%，周跌幅超過5%的有24個，周跌幅超過10%的有4個。
北上資金：2022年9月26日-9月30日，陸股通共凈流入58.38億元。其中，CS家電板塊凈流出5.86億元，凈流入金額位居中信一級行業(yè)的倒數(shù)第7位。
行業(yè)運行數(shù)據(jù)：根據(jù)奧維云網(wǎng)，2022年第39周（ 2022/09/19-2022/09/25），國內(nèi)線下家電市場銷額同比-8.02%，銷量同比-19.46%，均價同比+12.5%；國內(nèi)線上家電市場銷額同比+20.44%，銷量同比+12.44%，均價同比+7.11%。大家電：線上表現(xiàn)優(yōu)于線下，線上冰箱冰柜洗衣機空調(diào)銷額同比增長，線下干衣機銷額同比增長。廚衛(wèi)電器：線上表現(xiàn)優(yōu)于線下，燃熱、集成灶實現(xiàn)全渠道銷額同比增長。廚房小電：電蒸鍋全渠道銷額保持增長，其余品類線上表現(xiàn)更優(yōu)。環(huán)境健康電器：各品類表現(xiàn)分化，掃地機器人、洗地機實現(xiàn)全渠道銷額同比增長。
行業(yè)觀點：維持對行業(yè)的推薦評級。根據(jù)電商平臺數(shù)據(jù)，今年國慶假期，改善型消費明顯增長，洗鞋機、洗地機、烘干機等智能家電在今年國慶假期表現(xiàn)遠超去年同期。其中，十一期間洗鞋機的銷售額同比增長約七倍。另一方面，近期歐洲能源短缺情況愈發(fā)嚴(yán)重；9月底北溪1號和北溪2號天然氣管道發(fā)生泄露，10月初荷蘭表示將不會繼續(xù)開發(fā)格羅寧根氣田。歐洲天然氣等能源價格飆升，生活成本壓力推動更高效節(jié)能的取暖方式，帶動歐洲熱泵需求高增。目前，歐洲國家的熱泵滲透率較低，同時歐盟及歐洲多國政府在今年發(fā)布多項熱泵相關(guān)扶持政策，催化歐洲熱泵加速普及。建議關(guān)注綜合實力強勁、傳統(tǒng)家電業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展、覆蓋熱泵整機產(chǎn)品的家電龍頭企業(yè)，如業(yè)務(wù)多元化程度較高的美的集團（000333）、品牌高端化國際化生態(tài)化的海爾智家（600690）、渠道改革逐現(xiàn)成效且綠色能源業(yè)務(wù)開始放量的格力電器（000651）。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟波動風(fēng)險、貿(mào)易摩擦和關(guān)稅壁壘帶來市場風(fēng)險、行業(yè)競爭加劇導(dǎo)致的價格戰(zhàn)風(fēng)險、疫情風(fēng)險、政策變動風(fēng)險等。
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