>> 廣發(fā)證券-有色金屬行業(yè)：旺季驅動鋰價上漲，金價震蕩不改上行趨勢-221009
| 上傳日期： |
2022/10/9 |
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| 2837KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
宮帥,巨國賢,李超 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點：
基本金屬：政策利好提振市場信心，市場消費穩(wěn)步恢復。據Wind，9月LME銅、鋁、鉛、鋅、錫價環(huán)比變化為-3.86%、-9.35%、-3.68%、-14.12%、-10.22%。據SMM，2022年9月國內鋁下游開工如期好轉，鋁加工行業(yè)綜合PMI指數環(huán)比回升12.4個百分點至57.9,強勢回歸至榮枯線以上。LME可能禁止俄羅斯金屬交易消息引發(fā)內外盤鋁價雙雙強勢上行。建議關注：神火股份、云鋁股份、天山鋁業(yè)、南山鋁業(yè)、中國宏橋（H）、中國鋁業(yè)（A、H）、紫金礦業(yè)（A、H）、銅陵有色、中國有色礦業(yè)（H）、西部礦業(yè)、馳宏鋅鍺、博威合金、眾源新材、中一科技、嘉元科技（電新聯合覆蓋）、銅冠銅箔、和勝股份（電新聯合覆蓋）、鑫鉑股份、鼎勝新材、萬順新材。
貴金屬：金價短期震蕩不改上行趨勢。據Wind，9月COMEX黃金下跌3.16%至1668.3美元/盎司，美元指數上漲2.27%至112.15。據美國勞動統(tǒng)計局，美國9月失業(yè)率為3.5%，預期為3.7%，前值為3.7%；美國9月非農就業(yè)人口變動為26.3萬人，預期為31.5萬人，前值為25萬人，就業(yè)數據好于投資者的預期，或帶動短期金價震蕩為主，但投資者對美國經濟衰退趨勢的預期不變，預計金價中長期上行的趨勢不變。建議關注：銀泰黃金、中金黃金、紫金礦業(yè)（A、H）。
能源金屬：供需兩旺，鋰價有望繼續(xù)上漲。據亞洲金屬網，9月電池級碳酸鋰價格上漲3.65%至51.05萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰價格上漲4.00%至49.45萬元/噸，氫氧化鋰價格上漲4.12%至48.05萬元/噸。上游資源逐漸放量，下游動力電池市場需求明顯回暖，市場需求向好。供需兩旺，鋰價有望繼續(xù)上漲。建議關注：贛鋒鋰業(yè)（A、H）、天齊鋰業(yè)（A）、華友鈷業(yè)、中偉股份、格林美、盛新鋰能、永興材料等。
小金屬：稀土價格有望繼續(xù)反彈。據亞洲金屬網，9月輕稀土氧化鐠釹價格上漲9.84%至67萬元/噸，鎢精礦價格下跌3.81%至11.35萬元/噸，鉬精礦價格上漲9.89%至28.9萬元/噸。建議關注：廈門鎢業(yè)、盛和資源、金鉬股份等。
金屬材料：航空材料與通訊材料是長周期機會。中國航空產業(yè)處于發(fā)展初期階段，航空產業(yè)的特點決定了其核心將采取國產材料。目前鈦材、高溫合金等軍工材料均受益于航空產業(yè)發(fā)展，景氣度高。下游MLCC高景氣疊加博遷新材研發(fā)硅碳負極和銀包銅技術。建議關注：寶鈦股份、西部超導、博遷新材、合盛硅業(yè)、金博股份等。
風險提示：金屬下游需求不及預期；相關礦山供應增速超預期；美聯儲加息超預期；新能源車光伏等領域需求對上游材料拉動不及預期；軍工等下游求不及預期；MLCC下游消費不及預期。
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