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行業(yè)觀點(diǎn)：金九銀十回歸，迎接智能化拐點(diǎn)時(shí)刻。智能駕駛板塊投資情緒遇冷，跌幅超于大市。9月國證電動(dòng)智能汽車下跌9.75%，滬深300指數(shù)下跌5.91%，國證電動(dòng)智能汽車指數(shù)整體跑輸大市；紐交所全球自動(dòng)駕駛和電動(dòng)車指數(shù)下跌11.63%，也超過標(biāo)普500指數(shù)的跌幅9.61%。美股造車新勢力特斯拉微跌1.3%，蔚小理分別下挫16.7%/29%/15.9%。國內(nèi)Tier1廠商中科創(chuàng)達(dá)、德賽西威、經(jīng)緯恒潤表現(xiàn)相對堅(jiān)挺，跌幅在4.8%、5.6%、9.4%。激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈公司永新光學(xué)、長光華芯、炬光科技跌幅居中，分別為7.1%、7.6%、12.8%。車載攝像頭廠商跌幅第一，港股舜宇光學(xué)單月下跌26.7%，A股聯(lián)創(chuàng)電子下跌15.2%。
　　“金九”銷量亮眼，國內(nèi)品牌扶搖直上。9月比亞迪新能源車銷量20.1萬輛，同比增長183.1%，環(huán)比增長15.1%。廣汽埃安銷量創(chuàng)新高，9月銷量首次超過3萬輛，也繼續(xù)蟬聯(lián)造車新勢力月度第一。哪吒汽車在9月份再創(chuàng)歷史新高，共交付18,005輛，實(shí)現(xiàn)連續(xù)27個(gè)月同比增長。隨著ET7/ES7/ET5三款車陸續(xù)交付，蔚來汽車9月銷量達(dá)10,878臺(tái)，同比環(huán)比正增長。
　　板塊跟蹤：AI芯片混戰(zhàn)、激光雷達(dá)上車、特斯拉堅(jiān)守純視覺。
　　1） AI芯片：汽車芯片新混戰(zhàn)，超大算力角逐。9月英偉達(dá)高通先后發(fā)布算力最高達(dá)2000TOPS芯片，均支持駕艙融合，為多個(gè)系統(tǒng)提供算力。特斯拉發(fā)布Dojo超算，自研的針對視覺信號專用的AI芯片對算法模型匹配優(yōu)化，充分發(fā)揮特斯拉視覺方案的優(yōu)勢，有助于特斯拉加快智駕方案的迭代升級。
　　2）激光雷達(dá)：進(jìn)入集中交付期，國產(chǎn)供應(yīng)鏈初長成。根據(jù)潮電智庫數(shù)據(jù)，2022 Q2全球車載激光雷達(dá)出貨量約11.7萬顆，其中3.3萬顆已搭載上車。速騰聚創(chuàng)、大疆、華為、禾賽科技等廠商出貨量全球占比約44%，相比Q1提升12%。
　　3）攝像頭：特斯拉堅(jiān)守純視覺方案，移除12顆超聲波雷達(dá)。特斯拉宣布10月起生產(chǎn)的Model 3與Model Y不再配備超聲波雷達(dá)，這也意味著后續(xù)安全和駕駛輔助功能將采用僅依靠攝像頭的純視覺方案來完成。
　　4）連接器：國際大廠車載連接器價(jià)格上漲，國內(nèi)廠商募投擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)行時(shí)：汽車連接器巨頭泰科十月起漲價(jià)14.6%，安波福收購意大利汽車高壓連接器公司，瑞可達(dá)、徠木股份、鼎通科技等多家國內(nèi)連接器廠家募投汽車高壓高速連接器項(xiàng)目。
　　5）車載顯示：華為首款A(yù)R-HUD上車，Mini LED技術(shù)加速應(yīng)用。據(jù)群智咨詢，2022 H1單車屏幕數(shù)量同比+18%，多屏化趨勢明確。車載顯示新技術(shù)和差異化方案不斷亮相，華為AR-HUD首次量產(chǎn)上車。
　　6）聲學(xué)：新勢力聲學(xué)系統(tǒng)配置升級，聲學(xué)公司產(chǎn)線擴(kuò)充升級。新勢力車型座艙聲學(xué)系統(tǒng)配置向多音響+大功率+多聲道方向快速迭代，單車價(jià)值超千元，上聲電子海內(nèi)外產(chǎn)線積極擴(kuò)充升級迎接行業(yè)機(jī)遇
　　投資建議：建議關(guān)注AI芯片（寒武紀(jì)）、激光雷達(dá)（長光華芯、炬光科技、永新光學(xué)）、車載攝像頭（韋爾股份、思特威、舜宇光學(xué)、聯(lián)創(chuàng)電子）；連接器（瑞可達(dá)、電連技術(shù)）；車載顯示（京東方精電、華安鑫創(chuàng)、長信科技、隆利科技）；聲學(xué)（上聲電子、共達(dá)電聲）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車智能化進(jìn)程不及預(yù)期、電動(dòng)化滲透率不及預(yù)期、市場競爭風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)路線變化風(fēng)險(xiǎn)