>> 華西證券-電力設(shè)備與新能源行業(yè)周觀察：歐洲新能源車銷量環(huán)比高增，浙江省發(fā)布光伏產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案-221009
| 上傳日期： |
2022/10/10 |
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| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
楊睿,李唯嘉 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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1.新能源汽車
國內(nèi)多家車企公布9月電動(dòng)車銷量
我們認(rèn)為，2022年9月，國內(nèi)多家車企電動(dòng)車交付量同比繼續(xù)快速增長，比亞迪、哪吒、零跑及廣汽埃安9月交付量同比增速均超100%，蔚來三季度交付量創(chuàng)季度交付新高，小鵬前三季度交付量超去年全年，多家交付量環(huán)比攀升。根據(jù)乘聯(lián)會預(yù)測，9月國內(nèi)新能源車零售銷量58.0萬輛，同比增長73.9%，滲透率約29.7%。短期來看，下半年逐步迎來新能源汽車銷售旺季，各地汽車消費(fèi)刺激政策不斷，銷量有望持續(xù)攀升。長期來看，《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》中提出“到2030年當(dāng)年新增新能源、清潔能源動(dòng)力的交通工具比例達(dá)到40%左右”，將進(jìn)一步打開新能源汽車發(fā)展空間，高景氣度趨勢延續(xù)。受益于新能源汽車性價(jià)比提升，國內(nèi)有望進(jìn)入電動(dòng)化加速滲透階段，不斷帶動(dòng)中上游需求增長，中長期高成長性不變。
特斯拉三季度交付超34.3萬輛汽車，同比增長超四成
我們認(rèn)為，特斯拉三季度產(chǎn)銷量分別達(dá)36.59萬輛、34.38萬輛，同比分別增長53.9%、42.5%，創(chuàng)歷史新高。特斯拉官網(wǎng)表示，自三季度起，將向“以周為單位的針對不同區(qū)域市場更加均衡的批量生產(chǎn)”過渡，使得季度末仍處在運(yùn)輸過程的汽車數(shù)量增加，疊加旺季來臨，預(yù)計(jì)四季度交付量有望在原有基礎(chǔ)上繼續(xù)提升。
特斯拉機(jī)器人正式亮相，量產(chǎn)價(jià)格預(yù)計(jì)低于2萬美元
我們認(rèn)為，特斯拉機(jī)器人原型機(jī)首秀有望推動(dòng)新一輪產(chǎn)業(yè)變革。據(jù)特斯拉ai day透露，特斯拉機(jī)器人Optimus已經(jīng)在弗里蒙特工廠開始進(jìn)行簡單工作，并有望在3至5年內(nèi)交付。此外，馬斯克透露特斯拉機(jī)器人售價(jià)或較汽車價(jià)格便宜，量產(chǎn)價(jià)有望低于2萬美元，隨著機(jī)器人實(shí)用性逐漸增長，以及生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大帶來成本的降低，特斯拉機(jī)器人有望在未來得到進(jìn)一步普及，為公司帶來業(yè)績增量。
2022年9月歐洲八國新能源汽車銷量環(huán)比增長68%
我們認(rèn)為，2022年9月歐洲八國新能源汽車表現(xiàn)良好，合計(jì)銷量達(dá)20.36萬輛，環(huán)比實(shí)現(xiàn)高增長達(dá)67.94%，同比增長10.50%。分類別來看，BEV同比增長14.76%，保持平穩(wěn)增長趨勢；PHEV同比增長2.94%。從滲透率角度來看，9月新能源汽車合計(jì)滲透率同比增長0.33pct至24.46%，維持20%以上較高滲透水平。隨著各車企不斷發(fā)力推出優(yōu)質(zhì)車型供給，歐洲新能源汽車滲透率有望進(jìn)一步提升，看好具備歐洲新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)市場的相關(guān)優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
核心觀點(diǎn)：
新能源汽車短期高景氣度恢復(fù)趨勢逐步確立，中長期高成長邏輯主線不變，全球電動(dòng)化實(shí)現(xiàn)共振，新能源汽車將進(jìn)入加速滲透階段。持續(xù)看好：
1）國內(nèi)新能源汽車恢復(fù)高景氣度態(tài)勢，電池端原材料價(jià)格影響向下游傳導(dǎo)+下半年材料成本下降，有望迎來量利修復(fù)；
2）制造工藝、電池結(jié)構(gòu)、化學(xué)材料等多個(gè)方面的技術(shù)升級，帶來包括電池端在內(nèi)的多環(huán)節(jié)機(jī)遇，具備技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢的企業(yè)將加固自身護(hù)城河；
3）快充性能需求提升，有望帶動(dòng)負(fù)極材料、CNT導(dǎo)電劑等相關(guān)材料技術(shù)迭代以及需求提升；
4）鈉離子電池技術(shù)日趨成熟，有望在儲能、低速車等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)率先應(yīng)用，具備相關(guān)正極材料、負(fù)極材料、集流體以及電池端技術(shù)、產(chǎn)品、產(chǎn)能布局的企業(yè)有望獲得增量市場；5）供需偏緊+鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化有望加速需求擴(kuò)大的鋁箔環(huán)節(jié)；
6）終端需求迎來反彈后，中上游供給仍偏緊的負(fù)極材料（石墨化）、隔膜、銅箔等；
7）原材料價(jià)格回落疊加動(dòng)力電池價(jià)格上漲，盈利有望向好的動(dòng)力電池企業(yè)；
8）龍頭高成長、高確定性機(jī)會，特斯拉、比亞迪及新勢力等車企以及寧德時(shí)代、LG化學(xué)等動(dòng)力電池供應(yīng)鏈；
9）長續(xù)航、快充需求擴(kuò)大，以及4680電池等新技術(shù)落地，帶來的高鎳正極材料、硅基負(fù)極材料、導(dǎo)電劑以及新型鋰鹽等環(huán)節(jié)機(jī)遇；
10）需求定位愈加清晰，帶來的磷酸鐵鋰&三元材料電池以及正極材料機(jī)會；以及高鎳化趨勢帶來的正極材料以及前驅(qū)體行業(yè)格局更加明朗，龍頭優(yōu)勢有望不斷放大；海外客戶占比較高的供應(yīng)商成本傳導(dǎo)更具優(yōu)勢；
11）在行業(yè)快速增長趨勢下，自身優(yōu)勢增強(qiáng)推動(dòng)業(yè)績有望實(shí)現(xiàn)超預(yù)期表現(xiàn)的二線標(biāo)的；
12）競爭格局清晰，具備較強(qiáng)的護(hù)城河標(biāo)的；技術(shù)路線明確，擁有迭代邏輯較強(qiáng)產(chǎn)品的優(yōu)秀企業(yè)；
13）產(chǎn)能加速布局有望顯著受益行業(yè)需求快速增長的相關(guān)標(biāo)的；
14）在政策支持下，有望快速發(fā)展的氫能源以及燃料電池汽車環(huán)節(jié)；
15）儲能、兩輪車等具備結(jié)構(gòu)性機(jī)遇的細(xì)分環(huán)節(jié)，以及持續(xù)完善的充換電設(shè)施環(huán)節(jié)。
受益標(biāo)的：天奈科技、寧德時(shí)代、鼎勝新材、億緯鋰能、當(dāng)升科技、杉杉股份、璞泰來、中科電氣、容百科技、振華新材、中偉股份、諾德股份、嘉元科技、恩捷股份、星源材質(zhì)、德方納米、震?？萍?、天賜材料、孚能科技、鵬輝能源、華友鈷業(yè)、宏發(fā)股份、科達(dá)利、特銳德等。
2.新能源
浙江省經(jīng)濟(jì)和信息化廳發(fā)布《浙江省光伏產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案（征求意見稿）》
我們認(rèn)為，《方案》對浙江省全省的光伏總體目標(biāo)、分布式光伏覆蓋情況和集中式光伏目標(biāo)做了
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