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本周油價(jià)回顧：截至2022年10月7日當(dāng)周，美國API和EIA公布原油庫存減少，加之歐佩克+宣布減產(chǎn)200萬桶/天，布倫特、WTI期貨結(jié)算價(jià)分別飆升至97.92、92.64美元/桶。
　　本周事件點(diǎn)評(píng)：本周歐佩克+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議決定，自2022年11月起將石油產(chǎn)量配額在2022年8月產(chǎn)量目標(biāo)基準(zhǔn)上削減200萬桶/日。根據(jù)OPEC-10國8月實(shí)際產(chǎn)量，我們計(jì)算，OPEC-10國11月產(chǎn)量將削減至少85萬桶/天。同時(shí)考慮美國在11月將釋放1000萬桶原油儲(chǔ)備，平均約33萬桶/天，或?qū)⒉糠值窒鸒PEC減產(chǎn)影響。我們認(rèn)為，2022Q4，原油需求端主要考慮歐洲冬季可能有原油替代天然氣發(fā)電情況，美國冬季取暖用油需求提升；原油供給端主要考慮11月OPEC+大幅減產(chǎn)落實(shí)，以及12月歐盟分階段禁運(yùn)俄羅斯原油和俄油限價(jià)禁令。綜合來看，2022年四季度原油供給收緊，需求增長(zhǎng)，原油或?qū)⑻幱谌祀A段，我們認(rèn)為油價(jià)中樞有望抬升。
　　【原油價(jià)格板塊】截至2022年10月7日，布倫特原油期貨結(jié)算價(jià)為97.92美元/桶，較上周上漲11.32%，WTI原油期貨結(jié)算價(jià)為92.64美元/桶，較上周上漲16.54%。美元指數(shù)為112.76，較上周小幅上漲0.54%；LME銅現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)為7575.5美元/噸，較上周下跌0.94%。
　　【原油供給板塊】截至2022年9月30日當(dāng)周，美國活躍鉆機(jī)數(shù)量為604臺(tái)，較上周增加2臺(tái)。美國壓裂車隊(duì)數(shù)量為290部，較上周增加2部。美國原油產(chǎn)量為1200萬桶/天，與上周持平。
　　【原油需求板塊】截至2022年9月30日當(dāng)周，美國煉廠原油加工量為1596.1萬桶/天，較上周增加21萬桶/天，美國煉廠開工率為91.3%，較上周上升0.7個(gè)百分點(diǎn)；山東地?zé)掗_工率為64.43%，較上周上升0.63個(gè)百分點(diǎn)。
　　【原油庫存板塊】截至2022年9月30日當(dāng)周，美國原油總庫存為8.46億桶，較上周減少755萬桶（-0.88%）；商業(yè)原油庫存為4.29億桶，較上周減少135.6萬桶（-0.31%）；戰(zhàn)略原油庫存為4.16億桶，較上周減少619.4萬桶（-1.47%）；庫欣地區(qū)原油庫存為2595.6萬桶，較上周增加27.30萬桶（+1.06%）。
　　【成品油板塊】截至2022年9月30日當(dāng)周，美國成品油產(chǎn)量整體增加，成品油消費(fèi)整體增加，成品油凈出口量整體增加，成品油庫存整體下降。
　　相關(guān)上市公司：中國海油/中國海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中國石油/中國石油股份（601857.SH/0857.HK）、中國石化/中國石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）等。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：（1）地緣政治因素對(duì)油價(jià)出現(xiàn)大幅度的干擾。（2）宏觀經(jīng)濟(jì)增速嚴(yán)重下滑，導(dǎo)致需求端嚴(yán)重不振。（3）全球新冠疫情再次擴(kuò)散的風(fēng)險(xiǎn)。（4）新能源加大替代傳統(tǒng)石油需求的風(fēng)險(xiǎn)。（5）OPEC+聯(lián)盟修改石油供應(yīng)計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)。（6）美國解除對(duì)伊朗制裁，伊朗原油快速回歸市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。（7）美國對(duì)頁巖油生產(chǎn)環(huán)保、融資等政策調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。（8）全球2050凈零排放政策調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。