>> 廣發(fā)證券-房地產(chǎn)及物管行業(yè)第39-40周周報：月末成交熱度回升，國慶期間一二手房趨勢分化-221009
|
39-40周政策情況：22年“930”中央再放松，保交付穩(wěn)步推進。9月底，中央接連宣布符合條件城市可取消首套房貸利率下限、下調(diào)首套公積金貸款利率、出售自有住房后1年內(nèi)重購可退個稅，打開剛需及改善需求空間。地方政策方面，武漢下調(diào)二套首付，杭州蕭山區(qū)限購放松。保交付方面，紹興首個穩(wěn)保基金落地，鄭州保交付取得一定效果。
39-40周基本面情況：十一成交同比下行，推盤面積有所上升。根據(jù)Wind及房管局數(shù)據(jù)，第39周（9.24-9.30）43城新房成交面積環(huán)比上升59.4%，十一期間29城新房日均成交面積同比下降33.5%，9月43城成交同比下降2.5%，降幅環(huán)比收窄18.1pct。第39周12城二手房成交環(huán)比下降7.9%，9月同比上升18.3%，由負轉(zhuǎn)正。推盤方面，39周（9.23-9.29）11城推盤面積環(huán)比上升46.5%，40周（9.30 -10.6）同比上升45.1%，9月環(huán)比上升65.3%，同比下降22.2%。
39-40周土地情況：土地成交面積有所回升，9城完成兩集中土拍。22年第39、40周商住土地成交面積環(huán)比分別上升103.3%、3.6%，出讓金分別環(huán)比上升146.9%、下降29.0%，溢價率分別為3.6%、3.3%，環(huán)比均下降0.2pct。22年前40周商住土地成交面積同比下降40.1%，出讓金同比下降38.0%，溢價率3.8%。兩集中方面，39-40周沈陽、長春完成22年二批次土拍，上海、合肥、武漢、深圳、蘇州、寧波、福州完成22年三批次土拍，濟南披露22年三批次供地計劃，將于10月31日進行土拍，無錫、蘇州披露四批次供地計劃，分別將于10月25日、10月31日土拍。
開發(fā)板塊觀點：中央三道利好政策連發(fā)，關(guān)注地產(chǎn)板塊投資機會。9月29日至30日，央行、銀保監(jiān)會、財政部、國家稅務(wù)總局的三道利好政策連發(fā)，取消部分房價連續(xù)下跌城市首套商貸利率下限、15年8月以來首度下調(diào)住房公積金貸款利率，給予一年內(nèi)置換房屋的納稅人個稅退稅優(yōu)惠。08年以來的多輪周期中，信貸政策及稅務(wù)政策均出臺于市場較弱時刻，并對后續(xù)市場企穩(wěn)復(fù)蘇奠定基礎(chǔ)，本次連續(xù)調(diào)整對提振全國市場信心具備較強信號意義。預(yù)計未來市場復(fù)蘇范圍將逐步擴大，推薦關(guān)注地產(chǎn)板塊整體投資機會，提高“強信用+寬布局”房企配置比例。
本周物業(yè)觀點：民企龍頭繼續(xù)下探，估值再創(chuàng)新低。國慶假期期間，恒生指數(shù)上漲3.0%，而物業(yè)板塊平均下跌0.7%，其中央國企龍頭上漲0.3%，民企龍頭下跌4.5%，其中綠城服務(wù)、雅生活服務(wù)、新城悅服務(wù)、旭輝永升服務(wù)、融創(chuàng)服務(wù)、星盛商業(yè)等物企的股價均創(chuàng)20年以來新低，物業(yè)板塊整體動態(tài)PE下跌至9.6x，創(chuàng)19年以來新低。
風險提示?；久娌患邦A(yù)期；融資收緊；供給側(cè)改革出清影響情緒。
|
|
