>> 國泰君安期貨-商品研究晨報：能源化工-221011
| 上傳日期： |
2022/10/11 |
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| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
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作者： |
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【觀點及建議】
PTA：短期震蕩市，核心在于成本端偏強(qiáng)格局與需求弱勢之間的博弈。國慶節(jié)后一日，PTA大幅反彈，其中01合約上漲超6%。國慶節(jié)期間原油價格上漲提振PTA、PX成交氣氛。PTA現(xiàn)貨價格維持在6430元/噸，現(xiàn)貨升水幅度恢復(fù)至750-800元/噸一線。而需求端，聚酯工廠由于高庫存壓力難以緩解，長絲工廠仍有進(jìn)一步減產(chǎn)計劃。因此成本推動空間有限，短期陷入震蕩市，后續(xù)跟隨原油價格進(jìn)一步波動。建議逢高做空PTA加工費。
MEG：中期仍偏弱，1-5反套。需求偏弱，而供應(yīng)端開工率有回升預(yù)期，導(dǎo)致乙二醇整體趨勢中期仍偏弱。節(jié)后首日乙二醇成交氣氛略有走弱，乙二醇現(xiàn)貨價格從周末4430元/噸降至4300元/噸。港口庫存方面，華東主港地區(qū)MEG港口庫存約88.8萬噸附近，環(huán)比上期增加6.6萬噸。需求端，聚酯工廠開工仍有進(jìn)一步下滑的可能。乙二醇中期仍以逢高空的思路對待，1-5反套。
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