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宏觀梳理：央行和銀保監(jiān)會將階段性放寬部分城市首套住房貸款利率下限。居民出售自有住房并在1年內(nèi)購房可享退稅優(yōu)惠。央行下調(diào)首套個人住房公積金貸款利率。國務(wù)院常務(wù)會議指出，對政策支持、商業(yè)化運(yùn)營的個人養(yǎng)老金實(shí)行個人所得稅優(yōu)惠。北溪3條支線遭破壞。財(cái)政部、稅務(wù)總局、科技部將加大支持科技創(chuàng)新稅前扣除力度。央行設(shè)立設(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款支持制造業(yè)等領(lǐng)域設(shè)備更新改造。新能源汽車免征車輛購置稅政策明年將延續(xù)。
　　流動性與資金面：貨幣市場與資金價格：本周（2022年9月26日-2022年9月30日，下同）央行凈投放8680億元。兩融動態(tài)：截至2022年9月29日，兩融余額為1.558萬億元，占A股流通市值2.43%。本周兩融交易額為1593.57億元，占A股成交額的6.12%。外資動態(tài)：本周五天北向資金累計(jì)凈流入58.38億元，同比轉(zhuǎn)正；美元指數(shù)周均值為113.02；中美利差周均值為-1.10%。
　　中觀觀察與市場回顧：純債：本周利率債、城投債、企業(yè)債、美債收益率多數(shù)上行。權(quán)益：本周總市值加權(quán)平均漲跌幅僅四個行業(yè)收漲；跌幅前五的行業(yè)分別是國防軍工、有色金屬、石油石化、鋼鐵和汽車?？赊D(zhuǎn)債：本周中證轉(zhuǎn)債指數(shù)下降1.47%，估值方面，可轉(zhuǎn)債加權(quán)轉(zhuǎn)股溢價率、算術(shù)平均轉(zhuǎn)股溢價率分別變動2.28%、2.18%（絕對水平）至49.57%、57.50%，所處歷史分位數(shù)水平（2020年1月1日至今）分別為99.85%、95.96%。
　　基金表現(xiàn)：業(yè)績表現(xiàn)：截至2022年9月30日，各類基金近1個月平均收益率從高至低分別為：純債基金、股票中性基金、混合債券基金、FOF及量化基金、轉(zhuǎn)債基金、主動權(quán)益基金、指數(shù)增強(qiáng)型基金和港股基金。倉位測算：本周靈活配置型基金、平衡混合型基金、偏股混合型基金和普通股票型基金預(yù)測股票倉位為76.73%、51.37%、84.28%、88.48%。
　　觀點(diǎn)及策略更新：預(yù)計(jì)節(jié)后會有震蕩，但10月或能出現(xiàn)國內(nèi)權(quán)益資產(chǎn)的反彈波段，我們的謹(jǐn)慎程度較節(jié)前降低，10月整體建議可開始有所布局準(zhǔn)備。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新冠病毒變異品種對經(jīng)濟(jì)沖擊超預(yù)期，政策不及預(yù)期，綜合判斷與相關(guān)策略選擇錯誤風(fēng)險(xiǎn)，判斷不及預(yù)期，模擬組合不構(gòu)成投資建議，注意投資風(fēng)險(xiǎn)