久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：業(yè)績預(yù)告22Q3歸母88-98億，中位數(shù)93億，同比+185%，環(huán)比+39%；扣非83-93億，中位數(shù)88億，同比+228%，環(huán)比+45%。
　　出貨量：我們預(yù)計(jì)Q3電池生產(chǎn)約95-105GWh，出貨確認(rèn)約80-85GWh，環(huán)比增長50-55%，同比增長185-195%；
　　利潤：按中位數(shù)算，預(yù)計(jì)Q3單Wh利潤0.10元+，環(huán)比持平；
　　價(jià)格傳導(dǎo)：公司Q1、Q2動力客戶漲價(jià)落地，Q3儲能部分訂單也順利傳導(dǎo)，電池毛利率三季度繼續(xù)改善；
　　撥云見日，電池龍頭23年料有較大彈性。Q1受疫情及漲價(jià)節(jié)奏影響不及預(yù)期，但Q2開始公司盈利能力已顯著恢復(fù)，Q3業(yè)績預(yù)告再次驗(yàn)證了業(yè)績拐點(diǎn)及公司龍頭優(yōu)勢議價(jià)地位。此外，公司與海外大型車企均深度綁定，預(yù)計(jì)23年同時(shí)還有鋰礦產(chǎn)能釋放，出貨量和單位盈利均將繼續(xù)提升;
　　投資建議：基于公司強(qiáng)技術(shù)研發(fā)驅(qū)動下產(chǎn)品技術(shù)領(lǐng)先、全球市占率持續(xù)提升和供應(yīng)鏈管控能力強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，我們預(yù)計(jì)公司2022-2024歸母凈利潤分別為284.87/384.69/537.02億元，當(dāng)前市值對應(yīng)PE分別為36/26/19倍。參考可比公司估值，給予2023年40xPE，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)630.52元，維持“強(qiáng)推”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：下游新能源汽車銷量不及預(yù)期，原材料價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)等。