>> 博覽財(cái)經(jīng)-中國(guó)首席財(cái)經(jīng)第2958期-221014
| 上傳日期： |
2022/10/14 |
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來源： |
博覽財(cái)經(jīng) |
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歐央行提交的一個(gè)新內(nèi)部模型顯示，歐央行的政策利率終點(diǎn)為2.25%，低于投資者的預(yù)期。如果在加息的過程中同時(shí)縮表，最終的利率峰值甚至?xí)?。盡管歐央行內(nèi)部一些人批評(píng)“該模型基本假設(shè)并不正確”，但該消息仍令美股抹平跌幅，三大指數(shù)均漲超2%，連跌六日的泛歐股指也追隨美股反彈。
這算是一次“技術(shù)面/情緒面”的修復(fù)。從中期趨勢(shì)看，歐央行的這個(gè)“假設(shè)”是“虛”的，而迭創(chuàng)新高的美歐通脹數(shù)據(jù)是“實(shí)”的。若美歐央行不改變其“控通脹優(yōu)于穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”政策，加息壓力仍然是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的“主旋律”。而押注因?yàn)閾?dān)憂經(jīng)濟(jì)衰退而“提前結(jié)束加息/放緩加息節(jié)奏”，只能是“支線”，做一些類似此次“超預(yù)期/超跌反彈”的掙扎！畢竟，美國(guó)9月核心CPI消費(fèi)者通脹再創(chuàng)40年新高，更具黏性的服務(wù)通脹持續(xù)升溫，顯示高通脹已經(jīng)蔓延到整個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼就明確表示“如果看不到通脹下行跡象仍有可能'大幅'加息”；華爾街已經(jīng)將11月美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性鎖定在100%?！靶旅缆?lián)儲(chǔ)通訊社”更直白的稱，（超預(yù)期的通脹迫使）美聯(lián)儲(chǔ)延遲原定從12月起放緩加息步伐的風(fēng)險(xiǎn)提升。市場(chǎng)已預(yù)計(jì)終端利率接近5%，12月加息75個(gè)基點(diǎn)押注也翻倍至60%。
與此同時(shí)，美國(guó)9月進(jìn)口呈現(xiàn)斷崖式下降，創(chuàng)下近兩年來最大降幅，三大海岸進(jìn)口均出現(xiàn)下降，亞洲貨物進(jìn)口量也大幅下滑。美國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月美國(guó)集裝箱進(jìn)口量同比大跌11%至221萬TEU集裝箱，較8月份下降12.4%，低于2020年9月的水平。9月環(huán)比下降31萬TEU，是自2020年2月疫情爆發(fā)以來最大的環(huán)比降幅。
這強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美歐經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂：美聯(lián)儲(chǔ)日前對(duì)于失業(yè)率的預(yù)測(cè)實(shí)質(zhì)上是美聯(lián)儲(chǔ)變相承認(rèn)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退不可避免，美國(guó)或于明年上半年步入實(shí)質(zhì)性衰退。而摩根大通也在短短四天內(nèi)接連對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景發(fā)出警告。而當(dāng)前海外市場(chǎng)最大的風(fēng)險(xiǎn)，就是對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估不足！摩根大通就警告稱“標(biāo)普500指數(shù)可能較目前水平再跌20%”，將會(huì)“痛苦得多”。
值得注意的是，13日在岸人民幣兌美元較上一交易日夜盤收漲98個(gè)基點(diǎn)；專家稱“人民幣不具備趨勢(shì)性貶值基礎(chǔ)，配置A股有助于在全球范圍分散風(fēng)險(xiǎn)”，外資機(jī)構(gòu)也表態(tài)：當(dāng)前A股機(jī)會(huì)將大于風(fēng)險(xiǎn)！對(duì)需要避險(xiǎn)的海外投資人來說，作為“必選項(xiàng)”人民幣資產(chǎn)到了值得關(guān)注的時(shí)刻了！
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