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本期投資提示：
　　機(jī)械行業(yè)已公布2022年Q1-3業(yè)績(jī)預(yù)告的15家公司中：14家公司業(yè)績(jī)預(yù)增，其中9家公司預(yù)告凈利潤(rùn)中樞增速超過(guò)100%，4家公司利預(yù)告凈利潤(rùn)中樞增速介于50-100%，1家公司預(yù)告凈利潤(rùn)中樞增速介于0%-50%；1家公司業(yè)績(jī)預(yù)減。在供需環(huán)境面臨多重挑戰(zhàn)的背景下，新能源等創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)對(duì)裝備投資仍持續(xù)高增，推動(dòng)光伏、鋰電設(shè)備等高景氣專(zhuān)用賽道表現(xiàn)亮眼，依據(jù)公司業(yè)績(jī)預(yù)告，高測(cè)股份、雙良節(jié)能、奧特維、海目星前三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊僦袠薪猿^(guò)100%。
　　光伏設(shè)備：大薄片+低銀化趨勢(shì)加速降本進(jìn)程，關(guān)注N型趨勢(shì)下的設(shè)備紅利。光伏最大預(yù)期差在激光工藝滲透率，激光助力電池企業(yè)降本提效，逐步從選配工藝變成必配工藝，N型電池激光設(shè)備單GW價(jià)值量較PERC時(shí)代提升5倍。另一方面，硅片、電池、組件環(huán)節(jié)依然有技術(shù)變革不斷涌現(xiàn)，硅片大尺寸、薄片化以及漿料低銀化趨勢(shì)加速降本進(jìn)程，光伏產(chǎn)業(yè)鏈降本增效的內(nèi)在動(dòng)力依然強(qiáng)大，可以重視技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)的潛在產(chǎn)業(yè)機(jī)遇。電鍍銅作為去銀化終局技術(shù)潛力巨大，圖形化環(huán)節(jié)是核心突破點(diǎn)。推薦：帝爾激光、中鎢高新、高測(cè)股份；建議關(guān)注：雙良節(jié)能、奧特維、邁為股份、芯碁微裝、蘇大維格、晶盛機(jī)電、英杰電氣、京山輕機(jī)、海達(dá)股份、金辰股份等。其中高測(cè)股份、晶盛機(jī)電、雙良節(jié)能、奧特維披露22Q1-3業(yè)績(jī)公告/預(yù)告，分別同比增長(zhǎng)258.66%-294.53%、70%-90%、368.83%和105.74%-108.12%。
　　鋰電設(shè)備：2022仍是鋰電擴(kuò)產(chǎn)大年，設(shè)備廠商繼續(xù)受益全球產(chǎn)能擴(kuò)張。今年以來(lái)動(dòng)力電池進(jìn)入全面創(chuàng)新階段。1）電池形態(tài)：4680電池采用全極耳工藝，對(duì)焊接提出更高要求，同時(shí)焊點(diǎn)數(shù)量成倍增加，建議關(guān)注激光焊接設(shè)備公司；2）模組PACK：寧德時(shí)代推出CTP3.0麒麟電池，相應(yīng)的自動(dòng)化設(shè)備和模組結(jié)構(gòu)件的要求發(fā)生變化，具備較多工藝和客戶(hù)積累的設(shè)備商最先鎖定前沿技術(shù)研發(fā)，有望在電池包結(jié)構(gòu)變化中受益，建議關(guān)注：先惠技術(shù)；3）換電模式：過(guò)去充電補(bǔ)能方式難以滿足長(zhǎng)續(xù)航、快補(bǔ)能的需求，換電模式作為一種快速補(bǔ)能方式開(kāi)始吸引更多企業(yè)嘗試。換電設(shè)備有望成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段最早受益的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，建議關(guān)注：瀚川智能。動(dòng)力電池全面創(chuàng)新推升新能源車(chē)競(jìng)爭(zhēng)力，終端需求滲透率提升或加快，鋰電設(shè)備板塊整體受益，推薦：先惠技術(shù)、先導(dǎo)智能、海目星、杭可科技、贏合科技；建議關(guān)注：利元亨、東威科技。其中海目星披露22Q1-3業(yè)績(jī)預(yù)告，同比增長(zhǎng)475%-535%。
　　激光：國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈日趨完善，重視年內(nèi)景氣拐點(diǎn)。1）上游：國(guó)產(chǎn)運(yùn)控系統(tǒng)憑借著良好的產(chǎn)品使用性能和綜合性?xún)r(jià)比，已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)了中低功率的進(jìn)口替代，未來(lái)以柏楚電子為代表的國(guó)內(nèi)公司有望在高功率市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步突破；2）中游：高功率激光器價(jià)格戰(zhàn)趨勢(shì)不改，刺激設(shè)備新增需求放量及存量市場(chǎng)滲透率提升，頭部激光器企業(yè)從切割領(lǐng)域向毛利率更高的清洗、焊接以及新能源等專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域拓展；3）下游：光伏、新能源汽車(chē)發(fā)展給激光加工設(shè)備帶來(lái)廣闊市場(chǎng)空間，預(yù)計(jì)光伏鋰電擴(kuò)產(chǎn)帶來(lái)的激光設(shè)備需求景氣度將至少持續(xù)3-5年。推薦聯(lián)贏激光、海目星、英諾激光、帝爾激光、柏楚電子，銳科激光；建議關(guān)注華工科技、大族激光、杰普特等。
　　風(fēng)電裝備：風(fēng)機(jī)大型化趨勢(shì)明確，海上風(fēng)電加速推進(jìn)。2021年是中國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)政策的拐點(diǎn)，2022年將是風(fēng)電裝備國(guó)產(chǎn)化和大型化加速的重要窗口。國(guó)產(chǎn)化大型化推動(dòng)了系統(tǒng)成本下降，從而進(jìn)一步刺激了發(fā)電項(xiàng)目IRR的抬升，推動(dòng)陸上和海上平價(jià)時(shí)代加速到來(lái)。2022年1-9月風(fēng)電項(xiàng)目國(guó)內(nèi)整機(jī)企業(yè)合計(jì)中標(biāo)77.4GW（含框架招標(biāo)），其中：遠(yuǎn)景能源15.1GW，金風(fēng)科技13.4GW，明陽(yáng)智能13.2GW。我們認(rèn)為競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定、定價(jià)能力強(qiáng)的風(fēng)電零部件是主要受益方向。建議關(guān)注：豪邁科技、恒潤(rùn)股份、五洲新春、新強(qiáng)聯(lián)。
　　機(jī)器人&零部件：景氣賽道貢獻(xiàn)需求增量，整體行業(yè)拐點(diǎn)有待觀察。1）工業(yè)機(jī)器人：根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年1-8月我國(guó)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量27.8萬(wàn)臺(tái)，同比下滑10.5%，2022年8月我國(guó)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量4.1萬(wàn)臺(tái)，同比下降1.1%，環(huán)比有所改善；從細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，新能源汽車(chē)、動(dòng)力電池、半導(dǎo)體、光伏、醫(yī)藥等細(xì)分賽道保持高景氣度，貢獻(xiàn)一定需求增量；從競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，行業(yè)呈現(xiàn)集中度提升、國(guó)產(chǎn)化率提升的趨勢(shì)，行業(yè)龍頭的出貨量在需求偏弱情況下實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)；2）零部件：精密減速器的下游為通用自動(dòng)化行業(yè)，2022年整體需求偏弱，但日本減速器品牌交付期拖延提供難得的國(guó)產(chǎn)替代機(jī)遇，國(guó)內(nèi)精密減速器廠商在產(chǎn)品性能、品類(lèi)、產(chǎn)能等方面快速突破，三季度有望保持上半年的高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。推薦：埃斯頓、綠的諧波。
　　油服設(shè)備：國(guó)際油價(jià)連創(chuàng)新高，看好油服新賽道CCUS。1）驅(qū)動(dòng)力一：當(dāng)前國(guó)際原油價(jià)格連續(xù)突破2015年以來(lái)的油價(jià)新高，考慮到石油行業(yè)增儲(chǔ)上產(chǎn)周期較長(zhǎng)，目前供應(yīng)緊張狀況仍將持續(xù)，油價(jià)有望保持高位運(yùn)行，將有力刺激2022年資本開(kāi)支帶動(dòng)油田服務(wù)和裝備行業(yè)景氣上行。2）驅(qū)動(dòng)力二：CCUS-EOR即CO2捕集-驅(qū)油技術(shù)可解決燃煤發(fā)電碳減排問(wèn)題，并提高周邊油田的采收率，達(dá)到碳封存+油氣增產(chǎn)的雙重效益，為油服行業(yè)打開(kāi)發(fā)展新機(jī)