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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　上周中證轉(zhuǎn)債累計(jì)上漲2.09%，日均成交額較前一周上升。
　　摘要：
　　上周A股各指數(shù)大幅上漲。中證轉(zhuǎn)債指數(shù)累計(jì)上升2.09%，收?qǐng)?bào)411.08點(diǎn)；上證指數(shù)累計(jì)上升1.57%，收?qǐng)?bào)3071.99點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計(jì)上升6.35%，收?qǐng)?bào)2434.22點(diǎn)；滬深300累計(jì)上升0.99%，國證2000累計(jì)上升5.46%。上周中證轉(zhuǎn)債成交額較前一周大幅上漲，日均成交額498.53億元。
　　上周權(quán)益市場(chǎng)全面走強(qiáng)，電新、醫(yī)藥和汽車等多個(gè)板塊都出現(xiàn)了大幅反彈，市場(chǎng)情緒明顯轉(zhuǎn)暖，成交也出現(xiàn)上行。展望后續(xù)權(quán)益市場(chǎng)，基本面角度出現(xiàn)負(fù)面情況的概率較小，估值已經(jīng)壓縮到相對(duì)低位，反彈值得期待。
　　轉(zhuǎn)債而言，當(dāng)前轉(zhuǎn)股溢價(jià)率處于歷史極值50%附近，但是從轉(zhuǎn)債歷史估值總結(jié)來看，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率到達(dá)極值后，多出現(xiàn)快速的權(quán)益市場(chǎng)上行帶動(dòng)轉(zhuǎn)債估值壓縮。從結(jié)構(gòu)上看，大部分平衡型和偏股型的轉(zhuǎn)債估值已經(jīng)壓縮到了相對(duì)低位，跟隨正股反彈幅度較為明顯。權(quán)益市場(chǎng)目前處于估值底部，適合轉(zhuǎn)債布局。
　　三季報(bào)業(yè)績預(yù)告目前已經(jīng)陸續(xù)披露，業(yè)績端的影響對(duì)于價(jià)格影響可能會(huì)逐步加大，仍建議錨定業(yè)績主線，尋找確定性較高的光伏、風(fēng)電等新能源高景氣成長賽道；此外正股估值壓縮至低位的醫(yī)藥板塊近期已經(jīng)呈現(xiàn)情緒反轉(zhuǎn)，安全邊際較高的轉(zhuǎn)債仍值得布局。