>> 方正證券-化工新材料行業(yè)：中化國際將擇機擴產(chǎn)對位芳綸，石大勝華規(guī)劃建設(shè)10萬噸／年液態(tài)六氟磷酸鋰-221016
| 上傳日期： |
2022/10/17 |
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| 4665KB |
| 格式： |
pdf 共39頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
任宇超 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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一、化工新材料行業(yè)近期投資觀點
電解液需求旺盛，拉動溶劑碳酸酯量價齊升。碳酸酯類產(chǎn)品具有高電介質(zhì)常數(shù)、較高的電化學(xué)穩(wěn)定性、低粘度與優(yōu)良的溶解性能等特性，是鋰離子電池電解液主要溶劑。根據(jù)百川盈孚，截至7月7日，碳酸二甲酯市場均價為7500元/噸，周環(huán)比上漲7.14%，處于2017年以來的40.3%分位，相比4月23日價格低點4530元/噸已累計上漲65.6%。今年4月碳酸二甲酯價格走弱主要由上海地區(qū)的疫情影響整車企業(yè)大范圍停工導(dǎo)致電解液需求走弱，碳酸酯產(chǎn)品庫存高企，根據(jù)百川大數(shù)據(jù)，碳酸二甲酯庫存4月22日到達歷史高點12630噸，由于產(chǎn)品儲存條件嚴(yán)苛，廠家壓力較大讓利出貨致使碳酸酯產(chǎn)品價格大幅下滑。
本輪價格上行主要由于廠商集中檢修和新能源車產(chǎn)銷旺盛拉動，溶劑碳酸酯供需偏緊。供應(yīng)方面，據(jù)百川盈孚統(tǒng)計，以碳酸二甲酯為例，7月首周行業(yè)集中檢修，浙石化裝置調(diào)試重啟，但負(fù)荷有限，重慶東能、湖北三寧、?？菩略础⒅锌苹莅惭b置延續(xù)停車，中鹽紅四方和浙鐵大風(fēng)裝置停車，停車生產(chǎn)線總產(chǎn)能達43萬噸，行業(yè)周度開工率54.77%，環(huán)比下降4.04pct。需求方面，車購稅減半政策拉動下汽車產(chǎn)銷回暖，6月新能源車零售銷量達53.1萬輛，同比增長130.5%。各地物流和供應(yīng)鏈持續(xù)改善、產(chǎn)業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)市，復(fù)蘇的需求沿產(chǎn)業(yè)鏈快速傳導(dǎo)，7月首周鋰電池電解液企業(yè)開工率66.15%，環(huán)比上升0.24pct，大部分企業(yè)的裝置維持較高負(fù)荷生產(chǎn)，行業(yè)開工率呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢，對碳酸酯類產(chǎn)品采購需求增加。庫存方面，截至7月7日，碳酸二甲酯工廠庫存為4350噸，處于2017年以來的47.6%分位。下游需求復(fù)蘇下廠家?guī)齑婵焖傧?，?dāng)前行業(yè)庫存水平已經(jīng)與疫情前基本持平。成本方面，7月首周碳酸二甲酯原料環(huán)氧丙烷價格下跌2.08%，碳酸酯利潤水平走闊，行業(yè)景氣度有望持續(xù)上行。建議關(guān)注石大勝華、天賜材料、新宙邦、華魯恒升。
二、本周重點公司更新
1、石大勝華:勝華新材料集團股份有限公司擬與四川中氟泰華新材料科技有限公司簽訂《投資合作協(xié)議》規(guī)劃建設(shè)10萬噸/年液態(tài)六氟磷酸鋰等及其配套裝置，產(chǎn)品為公司在西南地區(qū)和華中地區(qū)的電解液項目配套，因此5000噸/年六氟磷酸鋰項目（二期）不再為公司外部電解液生產(chǎn)基地提供六氟磷酸鋰產(chǎn)品，公司經(jīng)審慎研究決定終止5000噸/年六氟磷酸鋰項目（二期）的籌備和建設(shè)工作。
2、梅花生物：10月10日，艾美疫苗首次公開發(fā)行境外上市外資股后，公司全資子公司拉薩梅花持有艾美疫苗5,000萬股股份，持股比例為4.13%，禁售期為12個月。公司會計核算方法為按以公允價值計量且變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)進行核算。
3、華特氣體: 10月12日發(fā)布前三季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2022年前三季度實現(xiàn)凈利潤1.7億元至1.9億元，同比增長68.0%到88.0%。
4、飛凱材料：10月10日發(fā)布回購公告，回購股份用于員工持股或股權(quán)激勵。最高成交價在23.78元/股，最低成交價在20.78元/股。
5、瑞華泰:10月10日發(fā)布關(guān)于獲得政府補助的公告。公司及全資子公司自2021年11月23日至本公告披露之日，累計獲得政府補助共計人民幣770.3萬元，其中與收益相關(guān)的政府補助為人民幣770.3萬元。
6、泛亞微透:10月10日公開發(fā)行戰(zhàn)略配售限售股上市流通，公司本次上市流通的日期為2022年10月17日，流通的戰(zhàn)略配售股份數(shù)量為87.5萬股，解除限售的股份數(shù)量為87.5萬股，占公司當(dāng)前總股本的1.25%。
7、東材科技：10月13日公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券申請獲批，，公司近日收到中國證監(jiān)會核準(zhǔn)公司向社會公開發(fā)行面值總額14億元可轉(zhuǎn)換公司債券，期限6年。
8、中欣氟材：10月13日，公司發(fā)布部分限售股份上市流通的提示性公告，公司本次限售股份解禁數(shù)量為2634.2萬股，占公司股本總數(shù)的8.0%；本次限售股份可上市流通日為2022年10月18日。
9、永和股份: 10月11日，公司本次發(fā)行8億元可轉(zhuǎn)債，每張面值為人民幣100元，共計800萬張，80萬手，按面值發(fā)行。
10、中化國際：10月13日，公司在投資者關(guān)系活動中表示，公司將適時啟動對位芳綸擴產(chǎn)計劃，并逐步推動實施上下游全產(chǎn)業(yè)鏈布局。
三、本周重點行業(yè)更新
1、新材料細分行業(yè)更新
PVDF：根據(jù)百川盈孚，本周鋰電池級PVDF最新報價35萬元/噸，環(huán)比持平。供給端，整體來看，原料R142b產(chǎn)能逐步釋放。需求端，內(nèi)貿(mào)市場，涂料、背板、以及部分3C級PVDF的下游采買企業(yè)受產(chǎn)品高位限制，采購需求持續(xù)減弱，動力電池級PVDF保持需求。成本端，生產(chǎn)企業(yè)原料價格有所回落。短期看，新增產(chǎn)能預(yù)期不斷釋放，但實際后續(xù)支撐減弱，整體向后來看單邊依舊有回落趨勢。
氫氟酸：根據(jù)百川盈孚，本周氫氟酸最新報價1萬元/噸，環(huán)比上漲3.1%。供給端，國內(nèi)無水氟化氫產(chǎn)能285.9萬噸，內(nèi)蒙檢修廠家陸續(xù)開車，福建個別裝置檢修。需求端，下游磷復(fù)肥企業(yè)開工稍有好轉(zhuǎn)，需求面表現(xiàn)略有回暖。庫存端，總體以合同出貨為主，多執(zhí)行月度訂單為主，前期庫存逐步消化。短期看，預(yù)計短期內(nèi)價格暫穩(wěn)，伴隨原料價格上行，
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