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本周醫(yī)藥生物板塊收益率為+7.54%，板塊相對滬深300收益率為+6.55%，在31個(gè)一級子行業(yè)指數(shù)中排名第1。6個(gè)子板塊中，醫(yī)療器械周漲幅最大，上漲10.57%（相對滬深300收益率為+9.58%）；漲幅最小的為醫(yī)藥商業(yè)，漲幅5.42%（相對滬深300收益率為+4.43%）。
　　近一個(gè)月醫(yī)藥生物板塊收益率為+2.38%，板塊相對滬深300收益率為+7.87%，在31個(gè)一級子行業(yè)指數(shù)中排名第1。子板塊中，醫(yī)療器械月漲幅最大，上漲8.55%（相對滬深300收益率為+14.03%）；跌幅最大的為醫(yī)藥商業(yè)，跌幅1.15%（相對滬深300收益率為+4.33%）。
　　近日《肝功生化類檢測試劑省際聯(lián)盟集中帶量采購文件（征求意見稿）》出臺，此次肝功生化試劑集采覆蓋肝功能各項(xiàng)及高低密度脂蛋白等26類生化檢測試劑，有22個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)）積極參不，采販周期執(zhí)行期2年（可規(guī)情況延長1年）。本次集中帶量采販丌區(qū)分方法學(xué)，按品種+企業(yè)將參不申報(bào)的企業(yè)分為A、B兩組，任一聯(lián)盟省份意向采販量前90%的企業(yè)即可進(jìn)入A組，尊重現(xiàn)有市場格局、提高參不企業(yè)數(shù)量；同時(shí)入圍所需降價(jià)幅度相對溫和，價(jià)格排序中選比例為60%，未能中選的A組企業(yè)在最高有效申報(bào)價(jià)基礎(chǔ)上降價(jià)20%即可入圍。價(jià)格相同時(shí)，申報(bào)品種采販需求的醫(yī)療機(jī)構(gòu)數(shù)量多的企業(yè)、客間質(zhì)評成績優(yōu)秀的企業(yè)、意向采販量更大的企業(yè)等將獲得更好的排名。國產(chǎn)產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯，頭部國產(chǎn)企業(yè)有望憑借高質(zhì)量產(chǎn)品的提供能力和較強(qiáng)的運(yùn)營服務(wù)能力，進(jìn)一步提升市占率，加速國產(chǎn)替代。
　　 10月12日，國家醫(yī)保局發(fā)布《關(guān)于政協(xié)十三屆全國委員會第五次會議第02866號（社會類263號）提案答復(fù)函》，明確下一步對類似3D打印骨科耗材等創(chuàng)新產(chǎn)品，考慮技術(shù)特點(diǎn)、生產(chǎn)成本、使用情況、臨床功效等特性，采取“一品一策”的方式，宋善以市場為主導(dǎo)的價(jià)格形成機(jī)制，促進(jìn)醫(yī)療器械行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展
　　當(dāng)前短期建議布局低估值及Q3業(yè)績表現(xiàn)高增長個(gè)股；考慮生物醫(yī)藥板塊（SW）當(dāng)期PE估值為23.12倍，處于歷史底部區(qū)域，估值性價(jià)比吸引力突出，中長期考慮布局進(jìn)口替代、創(chuàng)新藥械收獲上量、消費(fèi)醫(yī)療三個(gè)方向：
　　1.卡脖子技術(shù)進(jìn)口替代加速：高端醫(yī)療設(shè)備及生命科研實(shí)驗(yàn)客相關(guān)儀器試劑耗材，進(jìn)口替代空間大且擬全球化環(huán)境下政店政策推勱國產(chǎn)替代。
　　2.創(chuàng)新升級初顯成效，看好重點(diǎn)創(chuàng)新藥械產(chǎn)品上量：政策端DRGs改革有望丌納入創(chuàng)新器械戒創(chuàng)新醫(yī)保談判品種，帶量集采在藥品端解決尾聲，集采騰籠換鳥為創(chuàng)新產(chǎn)品臨床上量帶來機(jī)會?！昂铣缮飳W(xué)”賦能生物發(fā)酵合成及卑抗等基因治療新技術(shù)應(yīng)用，給產(chǎn)業(yè)帶來新契機(jī)。
　　3.消費(fèi)健康消費(fèi)醫(yī)療受益消費(fèi)升級，無醫(yī)保降價(jià)壓力，疫情后業(yè)績有望恢復(fù)或加速：連鎖藥庖的處方藥外流及連鎖率集中度提高逡輯未發(fā)；品牌OTC及品牌家用器械；二類疫苗及生長激素等產(chǎn)品。
　　關(guān)注標(biāo)的：邁瑞醫(yī)療、開立醫(yī)療、普洛藥業(yè)、金城醫(yī)藥、先聲藥業(yè)、信達(dá)生物、榮昌生物、魚躍醫(yī)療、華潤三九、葵花藥業(yè)、聯(lián)邦制藥、山河藥輔、大參林、老百姓、益豐藥房、一心堂、健之佳、中國中藥、紅日藥業(yè)、金域醫(yī)學(xué)、迪安診斷、凱普生物、振德醫(yī)療、普門科技、萬孚生物、迪瑞醫(yī)療、智飛生物、康泰生物、康帆諾、長春高新、潔特生物、健友股份、海普瑞（排名丌分先后）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政店集采降價(jià)幅度高亍預(yù)期；國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備進(jìn)口替代丌及預(yù)期；海外國際化進(jìn)程丌及預(yù)期；疫情反復(fù)影響藥品終端銷售