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本周行情
　　本周（22.10.10-22.10.16）上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、傳媒板指分別上漲1.6%、3.2%、6.3%、2.7%。本周板塊內(nèi)個(gè)股漲幅前三博瑞傳播（26.8%）、騰信股份（22.1%）、金財(cái)互聯(lián)（17.2%），后三三七互娛（-12.4%）、華策影視（-10.6%）、中信國安（-9.2%）。本周海外傳媒板塊內(nèi)個(gè)股漲幅前三美圖公司（4.4%）、ROBLOX（2.1%）、匯量科技（1.0%），后三嗶哩嗶哩（ -27.6%）、嗶哩嗶哩-SW（-26.1%）、泡泡瑪特（-17.0%）。
　　本周觀點(diǎn)
　　本周上海虹口區(qū)2022年科技創(chuàng)業(yè)中心科技孵化項(xiàng)目（元宇宙方向）申報(bào)工作已經(jīng)開始。對于獲得立項(xiàng)的科技孵化項(xiàng)目，虹口區(qū)政府將給予不超過20萬元資金扶持。重點(diǎn)支持但不限于虛擬數(shù)字人、專業(yè)用戶生產(chǎn)內(nèi)容（PUGC）/職業(yè)生產(chǎn)內(nèi)容（OGC）/多頻道網(wǎng)絡(luò)（MCN）、開放游戲/UGC游戲平臺、數(shù)字孿生、數(shù)字沙盤仿真、AR/VR/MR、NFT/NFR、元宇宙3D、4D虛擬世界開發(fā)等數(shù)字內(nèi)容產(chǎn)業(yè)。上海政府層面對元宇宙的政策支持進(jìn)一步細(xì)化及明確，未來元宇宙產(chǎn)業(yè)發(fā)展將逐步回歸理性，基本面層面的投資機(jī)會將更為明確。我們認(rèn)為元宇宙G端/B端類項(xiàng)目有望率先落地，其中虛擬實(shí)景預(yù)計(jì)將為最重要的落地場景之一，包括G端虛擬展館、B端虛擬會展/文化演藝、BTo C虛擬娛樂空間三類，未來相關(guān)建設(shè)需求預(yù)計(jì)持續(xù)旺盛。
　　本周舉辦的2022年Meta Connect大會上，Meta發(fā)布公司新款VR頭顯（Quest Pro）及相關(guān)新游戲。Quest Pro是Meta面向?qū)I(yè)人士、開發(fā)者和企業(yè)的全新“高端”產(chǎn)品線的首款設(shè)備，將擁有眼動(dòng)及面部追蹤功能、更高分辨率的彩色Passthrough技術(shù)，從而實(shí)現(xiàn)更有沉浸感的虛擬現(xiàn)實(shí)和混合現(xiàn)實(shí)體驗(yàn)。目前Quest Pro已開啟預(yù)購，預(yù)計(jì)10月25日正式發(fā)售。配套內(nèi)容方面，自2019年5月至今，Quest商店游戲和非游戲類應(yīng)用的總收入達(dá)到15億美元，月均營收3750萬美元。此外，V社正在開發(fā)新一代VR頭顯，索尼計(jì)劃明年3月前生產(chǎn)200萬臺PSVR 2頭顯，VR設(shè)備在消費(fèi)級硬件和內(nèi)容上均有所突破，C端硬件與內(nèi)容有望形成相互促進(jìn)的良性循環(huán)，已具備高速發(fā)展的基礎(chǔ)。
　　投資建議
　　1、受流動(dòng)性、中美博弈、強(qiáng)監(jiān)管預(yù)期的影響，互聯(lián)網(wǎng)龍頭持續(xù)下殺，已經(jīng)入超跌區(qū)間。我們持續(xù)看好未來互聯(lián)網(wǎng)3.0時(shí)代的新機(jī)會，推薦社區(qū)短視頻龍頭【快手-W】，關(guān)注O2O龍頭【美團(tuán)-W】，關(guān)注發(fā)力無人車及人工智能的【百度集團(tuán)-SW】，同時(shí)關(guān)注超跌的互聯(lián)網(wǎng)龍頭【騰訊控股】等。
　　2、元宇宙政策面持續(xù)釋放利好，建議關(guān)注相關(guān)投資機(jī)會。（1）虛擬實(shí)景方向：核心推薦展館創(chuàng)意設(shè)計(jì)龍頭【風(fēng)語筑】、同時(shí)關(guān)注文旅活動(dòng)創(chuàng)意設(shè)計(jì)龍頭【鋒尚文化】、【絲路視覺】等；（2）工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)及數(shù)字孿生方向:【寶通科技】;（3）元游戲方向:推薦【三七互娛】、【完美世界】，關(guān)注【吉比特】;（4）NFT方向：關(guān)注【視覺中國】、【三人行】、【天下秀】、【中文在線】；（5）虛擬數(shù)字人及虛擬直播方向：關(guān)注【藍(lán)色光標(biāo)】、【華揚(yáng)聯(lián)眾】、【星期六】；（6）元宇宙平臺方向：關(guān)注【天地在線】。
　　3、我們長期看好游戲行業(yè)基本面，短期政策擾動(dòng)有望推動(dòng)游戲行業(yè)厚積薄發(fā)。目前游戲公司股價(jià)受版號停發(fā)影響已經(jīng)歷深度回調(diào)，版號重新發(fā)放后行業(yè)確定性確立，已具備長期投資價(jià)值。建議關(guān)注出強(qiáng)運(yùn)營能力、已驗(yàn)證精品游戲研發(fā)能力和出海發(fā)行能力的【三七互娛】；具備精品研發(fā)能力、手握端游《誅仙世界》的【完美世界】；重研發(fā)、小而美的【吉比特】；擁有豐富產(chǎn)品矩陣，強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力的【網(wǎng)易S】；受游戲版號影響較大的【嗶哩嗶哩-SW】、【心動(dòng)公司】。
　　4、影視行業(yè)政策面出現(xiàn)積極變化，關(guān)注短期樂觀情緒推動(dòng)下相關(guān)標(biāo)的的主題性機(jī)會以及長期影視行業(yè)商業(yè)模式及邏輯出現(xiàn)新變化的趨勢。關(guān)注【博納影業(yè)】、【光線傳媒】、【萬達(dá)電影】、【華策影視】等影視標(biāo)的。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　元宇宙發(fā)展進(jìn)度不及預(yù)期、海外流動(dòng)性改善不及預(yù)期、政策監(jiān)管邊際向好不及預(yù)期、外部環(huán)境變化致風(fēng)險(xiǎn)偏好降低等風(fēng)險(xiǎn)、受版號影響游戲公司流水下降幅度超預(yù)期、影視行業(yè)政策面邊際向好不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。