久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)：
　　公司公告：2022年前三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為1078-1098億元，同比增加約104%-108%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)1063-1083億元，同比增加約106%-110%。其中22Q3實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)359.13-379.13億元，同比增長(zhǎng)約84%-95%，環(huán)比增長(zhǎng)約-4%-1%。22Q3實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)353.9-373.9億元，同比增長(zhǎng)約86%-97%，環(huán)比增長(zhǎng)約-4%-1%，業(yè)績(jī)符合我們預(yù)期。
　　油價(jià)重心有所回落，增儲(chǔ)上產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)。由于市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)，影響到原油需求前景的預(yù)期，三季度國(guó)際油價(jià)重心有所回落，其中22Q3布倫特原油均價(jià)97.81美元/桶，環(huán)比下滑12.51%。得益于在產(chǎn)油氣田生產(chǎn)時(shí)率保持較高水平以及新投產(chǎn)項(xiàng)目帶來(lái)產(chǎn)量貢獻(xiàn)，公司油氣凈產(chǎn)量創(chuàng)歷史同期新高，并且公司持續(xù)加大勘探開(kāi)發(fā)力度，22H1共獲得9個(gè)新發(fā)現(xiàn)，其中國(guó)內(nèi)海域獲4個(gè)新發(fā)現(xiàn)，海外圭亞那Stabroek區(qū)塊獲得5個(gè)新發(fā)現(xiàn)，該區(qū)塊可采資源量約110億桶油當(dāng)量，未來(lái)產(chǎn)量提升空間較大。
　　堅(jiān)持提質(zhì)增效機(jī)制，成本優(yōu)勢(shì)有望擴(kuò)大。公司始終把成本管控貫穿于勘探、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)的全過(guò)程，保持了成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，2022H1在國(guó)際油價(jià)大幅上漲超過(guò)60%的情況下，桶油主要成本同比僅上漲4.6%（30.59美元），明顯低于同行業(yè)平均水平。隨著技術(shù)進(jìn)步以及降本增效措施的推進(jìn)，未來(lái)成本仍然有下降空間，比如公司首個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)計(jì)建造無(wú)人平臺(tái)——恩平10-2平臺(tái)在南海東部恩平油田海域完成海上安裝，可節(jié)約大量人工和維護(hù)成本。此外，海洋油氣裝備設(shè)計(jì)建造更加標(biāo)準(zhǔn)化、模塊化，將進(jìn)一步降低建造成本。
　　積極布局清潔能源，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型譜寫(xiě)新篇。公司順應(yīng)全球能源行業(yè)低碳化發(fā)展大趨勢(shì)，加速能源轉(zhuǎn)型。天然氣開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，得益于“深海一號(hào)”大氣田投產(chǎn)和陸上非常規(guī)天然氣產(chǎn)量上升，2022H1公司天然氣產(chǎn)量同比上升16.0%，未來(lái)將持續(xù)加強(qiáng)海上天然氣和陸地非常規(guī)氣的開(kāi)發(fā)力度；新能源領(lǐng)域，基于自身在海洋工程領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，2022H1成立新能源分公司，統(tǒng)籌海陸風(fēng)光發(fā)電等新能源業(yè)務(wù)，同時(shí)，公司還在大亞灣聯(lián)合啟動(dòng)了中國(guó)首個(gè)海上規(guī)?；疌CS/CCUS集群研究項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。
　　投資分析意見(jiàn)：公司上游資源儲(chǔ)量?jī)r(jià)值高，同時(shí)成本優(yōu)勢(shì)突出，隨著油價(jià)上漲，釋放業(yè)績(jī)彈性，維持2022-2024年盈利預(yù)測(cè)，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為1506億元、1539億元、1587億元，對(duì)應(yīng)PE估值分別為5X、5X，5X，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)際油氣價(jià)格波動(dòng)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益加??；HSSE風(fēng)險(xiǎn)等。