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行情回顧：近一月電池指數(shù)下跌6.27%，同期滬深300指數(shù)下跌6.53%，根據(jù)近一月的走勢來看，電池指數(shù)走勢與滬深300指數(shù)跌幅相近。個(gè)股方面，近一月電池板塊中上漲個(gè)股7只，下跌個(gè)股71只。
　　近一月上游原材料快速上漲。近一月碳酸鋰價(jià)格上漲至54.30萬元/噸，較9月中旬的50.00萬元/噸，上漲8.60%，氫氧化鋰價(jià)格由48.10萬元/噸上漲至52.00萬元/噸。磷酸鐵鋰價(jià)格加速上漲，由9月中旬的15.20萬元/噸漲至當(dāng)前的16.00萬元/噸，漲幅5.26%。本月三元材料價(jià)格在經(jīng)歷了數(shù)月的連續(xù)小幅下跌后開始企穩(wěn)有所回升，8系主材由9月中旬的38.25萬元/噸上漲至當(dāng)前的38.75萬元/噸，漲幅1.31%。電解液價(jià)格出現(xiàn)上漲趨勢，三元電解液和磷酸鐵鋰電解液分別報(bào)價(jià)7.35萬元/噸和6.37萬元/噸，比9月中旬分別上漲1.38%和1.92%。自7月以來六氟磷酸鋰價(jià)格開始回暖，9月中旬市場價(jià)格為27.25萬元/噸，當(dāng)前價(jià)格繼續(xù)回升至30.60萬元/噸，近一月漲幅12.29%。本月涂覆隔離膜價(jià)格維持穩(wěn)定，7um和9um陶瓷涂覆隔膜的價(jià)格分別穩(wěn)定在2.45元/平方米和2.15元/平方米。石墨價(jià)格較為穩(wěn)定，未出現(xiàn)大幅波動。
　　9月國內(nèi)動力電池產(chǎn)量、裝車量分別環(huán)比增長18.1%、14.0%。9月我國動力電池產(chǎn)量共計(jì)59.1GWh，同比增長155.2%，環(huán)比增長18.1%。9月我國動力電池銷量共計(jì)46.5GWh，同比增長161.6%，動力電池裝車量31.6GWh，同比增長101.6%，環(huán)比增長14.0%。
　　9月國內(nèi)磷酸鐵鋰電池裝車量占比繼續(xù)提升至64.5%。9月三元電池裝車量11.2GWh，占總裝車量35.4%，同比增長82.6%，環(huán)比增長6.5%；磷酸鐵鋰電池裝車量20.4GWh，占總裝車量64.5%，同比增長113.8%，環(huán)比增長18.5%。
　　9月新能源汽車滲透率27.1%。9月我國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成75.5萬輛和70.8萬輛，同比分別增長110%和93.9%；1-9月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成471.7萬輛和456.7萬輛，同比分別增長1.2倍和1.1倍。滲透率方面，9月新能源車滲透率達(dá)到27.1%（其中9月新能源乘用車車國內(nèi)零售滲透率達(dá)到31.8%），1-9月滲透率為23.5%。
　　投資建議：隨著一季度以來電池定價(jià)方式改為金屬聯(lián)動定價(jià)，二季度電池廠商的盈利明顯修復(fù)，寧德時(shí)代等電池企業(yè)的三季度業(yè)績預(yù)告也進(jìn)一步印證了頭部電池企業(yè)的盈利能力修復(fù)效果，加上新能源汽車滲透率持續(xù)超預(yù)期，有望迎來“量利齊升”，建議重點(diǎn)關(guān)注電池廠商寧德時(shí)代、億緯鋰能、孚能科技。電解液需求持續(xù)增長，加之電解液價(jià)格有望企穩(wěn)持續(xù)回升，建議關(guān)注電解液供應(yīng)商天賜材料。儲能是高景氣賽道，可再生能源發(fā)電裝機(jī)量快速提升，加之地緣政治影響導(dǎo)致歐洲能源危機(jī)加劇，我們持續(xù)看好儲能市場，建議關(guān)注儲能電池供應(yīng)商鵬輝能源。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車銷量不及預(yù)期；技術(shù)路線出現(xiàn)重大變化；行業(yè)競爭加?。辉牧蟽r(jià)格大幅上漲。