>> 中信建投-政策周報：黨的二十大勝利召開，美聯(lián)儲不改鷹派立場-221018
| 上傳日期： |
2022/10/18 |
大小： |
834KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
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作者： |
胡玉瑋 |
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1、黨的二十大勝利召開
簡評：二十大報告整體上延續(xù)了十九大以來的政治思路，長期目標(biāo)仍是實現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興，階段性目標(biāo)由十九大的全面建成小康社會改為中國式現(xiàn)代化，即“從現(xiàn)在起，中國共產(chǎn)黨的中心任務(wù)就是團結(jié)帶領(lǐng)全國各族人民全面建成社會主義現(xiàn)代化強國、實現(xiàn)第二個百年奮斗目標(biāo)，以中國式現(xiàn)代化全面推進中華民族偉大復(fù)興”。面臨新時代和新任務(wù)，需要新思路和新舉措，二十大報告中就當(dāng)前經(jīng)濟形勢和社會發(fā)展等各個方面提出了新要求和新表述，總結(jié)了過去五年和十年的奮斗成就，為未來發(fā)展方向畫好藍圖，穩(wěn)定了市場預(yù)期，激勵了全國人民持續(xù)奮斗，在短期有助于解決經(jīng)濟的痛點和堵點，在長期指明了奮斗方向。
2、9月金融數(shù)據(jù)發(fā)布，M2、社融、新增貸款增速均超預(yù)期
簡評：9月融資數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，主要有兩方面原因，一是此前的穩(wěn)增長政策落地，例如下半年發(fā)布的兩批共6000億元的政策性開發(fā)性金融工具，落地后可撬動超過60000億元資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟，以及國常會提出的設(shè)備改造更新專項貸款落地，新增8000億政策性銀行額度等，政策工具的落地形成實物工作量有效的拉動了融資需求。二是央行8月份小幅降低政策利率，9月份又下調(diào)首套個人住房公積金利率和階段性放寬部分城市首套住房利率下限，居民和企業(yè)融資成本均有所下降，融資需求相應(yīng)回暖。
3、美聯(lián)儲會議紀(jì)要：官員們認(rèn)為有必要采取行動，維持限制性政策
簡評：會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲仍將保持鷹派立場，加息進程在短期內(nèi)不太可能放緩，年內(nèi)再加息125bp的可能性在逐漸上升。促使美聯(lián)儲做出這一決策的原因有二，一是截至目前加息遏制通脹的效果不及預(yù)期，9月份CPI和核心CPI同比分別上漲8.2%和6.6%，均高于市場預(yù)期；二是美國就業(yè)市場強勁，9月失業(yè)率錄得3.5%，預(yù)期3.7%，前值3.7%。失業(yè)率好于預(yù)期，表明美國衰退風(fēng)險減小，繁榮的就業(yè)形勢給美聯(lián)儲加息一定的底氣。根據(jù)香港萬得通訊社報道，聯(lián)邦基金利率顯示，11月美聯(lián)儲加息75個基點的可能性為92%，高于9月非農(nóng)就業(yè)報告公布之前的85.5%。
風(fēng)險分析：既有政策落地效果及后續(xù)增量政策出臺進展不及預(yù)期；經(jīng)濟增速放緩，宏觀經(jīng)濟基本面下行；資本市場波動加大，市場情緒轉(zhuǎn)劣；地緣對抗升級，導(dǎo)致國際經(jīng)濟及政治環(huán)境惡化；金融機構(gòu)違法違規(guī)運營風(fēng)險。
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