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本周看點(diǎn)：達(dá)美樂招股書速覽
　　行業(yè)概覽：比薩外送將成主流，二三線城市發(fā)展迅速
　　在疫情的影響下，中國(guó)比薩市場(chǎng)經(jīng)歷整體收縮，但比薩外送市場(chǎng)表現(xiàn)出強(qiáng)勁任性，未來五年預(yù)計(jì)以19.9%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。未來，中國(guó)比薩市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍將集中在一線和新一線城市，不過未來五年二三線以下城市預(yù)計(jì)更有市場(chǎng)潛力，復(fù)合年增長(zhǎng)率高于一線城市。
　　業(yè)務(wù)概況：盈利能力不斷提升，高成本投入導(dǎo)致凈虧損
　　收入：19/20/21/1H22收入各8.4/11.0/16.1/9.1億元，20/21/1H22分別同比增長(zhǎng)32.0%/45.9%/18.6%
　　凈虧損：19/20/21/1H22凈虧損各1.8/2.7/4.7/1.0億元，其中1H22同比減少53.7%，凈虧損收窄。
　　過去數(shù)年，由于投入大量資源研究潛在新市場(chǎng)，開設(shè)更多門店和中央廚房，營(yíng)銷和推廣等等，導(dǎo)致公司在往續(xù)記錄期間錄得凈虧損，無法保證可有效控制成本及開支且未來能夠?qū)崿F(xiàn)或保持盈利。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)下滑
　　海外疫情擴(kuò)散及輸入風(fēng)險(xiǎn)
　　居民消費(fèi)力恢復(fù)不及預(yù)期