>> 開源證券-利率債周報：10月MLF等量續(xù)作，美聯(lián)儲或將放緩加息步伐-221023
| 上傳日期： |
2022/10/23 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳曦 |
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10月MLF等量續(xù)作，美聯(lián)儲或將放緩加息步伐
央行本月等量續(xù)作MLF5000億元，結束此前連續(xù)兩個月的縮量操作，有意維護資金面合理充裕，釋放繼續(xù)加大實體經(jīng)濟支持力度的信號；央行公布1年期和5年起以上LPR分別為3.65%和4.3%，均與上月維持不變。央行和銀保監(jiān)會聯(lián)合要求六大行年內(nèi)至少提供6000億元房地產(chǎn)融資支持，形式包括抵押貸、按揭貸、開發(fā)貸或購買債券等；美聯(lián)儲表示或將放緩加息步伐。
市場流動性情況監(jiān)測：回購交易量走高，資金面邊際收斂
本周（2022年10月17日-10月21日）公開市場操作凈回籠190億元，其中開展7天逆回購100億元，周中7天逆回購到期290億元，執(zhí)行利率為2.0%；并開展1Y期MLF投放與回籠5000億元，執(zhí)行利率分別為2.75%和2.95%。下周預計回籠資金100億元，其中逆回購到期100億元。
貨幣市場層面，同業(yè)存單利率總體上行，資金面邊際收斂。本周商業(yè)銀行發(fā)行同業(yè)存單5576.90億元，較上周增加2344.30億元，到期5004.50億元，凈融資572.40億元。銀行間質押式回購日均成交額為6.77萬億，環(huán)比上升1.59萬億。本周1M、3M、6M期同業(yè)存單加權平均發(fā)行利率分別為1.65%、1.91%、2.10%，較上周分別上行8.31bp、下行0.42bp、上行30.24bp；本周資金利率邊際收緊。10月21日DR001、DR007、DR014分別報收1.24%、1.67%、1.72%，較上周收盤分別上行10.61bp、上行19.75bp、上行25.34bp。
利率債市場跟蹤：新發(fā)利率債凈融資額環(huán)比減少，國債收益率走勢不一
本周共發(fā)行利率債89只，利率債發(fā)行總額5,898.50億元，較上周環(huán)比減少891.75億元。本周到期利率債3,917.28億元，凈融資額1,981.22億元。后續(xù)等待發(fā)行國債860.00億元，等待發(fā)行地方政府債2,583.49億元，政策銀行債180.00億元，等待發(fā)行總額3,623.49億元。
本周國債收益率走勢不一，整體環(huán)比上行。1Y期國債收益率較上周下行，2Y、5Y、10Y期國債收益率較上周小幅上行。10月21日收盤較上周收盤分別變化-1.45bp、+2.84bp、+0.13bp、+3.01bp。本周國債期限利差較上周收盤走闊，10Y期國債與1Y期國債利差上行4.46bp，10Y期國債與2Y期國債利差上行0.17bp。本周國債期貨價格環(huán)比上周收盤有所下跌，2Y期、5Y期國債期貨價格、10Y期國債期貨價格較10月14日收盤分別變動-0.040%、-0.088%及-0.202%。
海外債市跟蹤：美債收益率持續(xù)上行，中美利差倒掛持續(xù)
本周美國國債收益率持續(xù)上行。10月21日美國1Y期、2Y期、5Y期及10Y期國債收益率較上周收盤分別上行8bp、1bp、9bp、21bp。本周美債10Y與2Y期、10Y與5Y期國債倒掛有明顯回落。本周中美利差倒掛持續(xù)，利差走勢不一，2Y期中美國債利差-238bp，前值-240bp，利差較上周回落2bp；10Y期中美國債利差-148bp，前值-130bp，利差較上周走闊18bp。
風險提示：疫情反復；政策變化超預期。
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