>> 西南證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報：32城新房銷售面積環(huán)比轉(zhuǎn)正，民企或迎第二輪增信融資-221023
| 上傳日期： |
2022/10/24 |
大小： |
1808KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
池天惠 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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10月重點32城累計銷售面積（截至] 21日）同比-25%，環(huán)比+1.4%。12城二手房成交面積累計同比+66%，環(huán)比+3%。其中一線城市同比-18%，環(huán)比+23%；二線城市同比-26%，環(huán)比-3%；三四線城市同比-35%，環(huán)比-6%。具體城市來看：1）一線城市中北京同比實現(xiàn)正增長，其余城市同比仍下滑，其中上海同比下降35%、深圳同比下降25%，廣州、深圳環(huán)比增幅較大；2）二線城市多數(shù)同環(huán)比呈現(xiàn)下滑，杭州、寧波、無錫、溫州等城市跌幅較大，濟南、蘇州、廈門等城市同比正增長；3）三四線城市中，惠州、江門、莆田實現(xiàn)同比正增長。二手房成交表現(xiàn)強于新房，12城二手房成交面積累計同比+66%，環(huán)比+3%。
南京第三輪土拍熱度下滑，天津三輪土拍民企回歸。1）南京：本輪供地32宗地，1宗流拍，共計成功出讓31宗地塊，總建面238萬平方米，成交總金額275億元，較第二輪大幅下降62%。成交的31宗地塊中僅1宗觸頂，3宗溢價，余下27宗底價成交，平均溢價率2.6%，較第二輪下降0.3%，降至集中供地以來的最低位，本地國資企業(yè)仍是拿地主力。2）天津：本輪供地共計成功出讓15宗地塊，總建面121.15萬平方米，成交總金額為97.5億元，僅1宗地塊溢價成交，整體溢價率0.13%。拿地房企方面，中海摘得河西區(qū)兩宗宅地，多家本土民企有所斬獲，4宗地塊由城投類公司單獨競得。
房貸利率繼續(xù)下行，超10城降至4%以下。2022年10月貝殼研究院監(jiān)測的103個重點城市主流首套房貸利率為4.12%，較上月下降3個基點，二套利率為4.91%，與上月持平。其中一線城市首套平均為4.60%，二套平均為5.13%，與上月持平。二線城市首套利率平均為4.08%，三四線城市首套平均為4.11%。自9月29日人民銀行聯(lián)合銀保監(jiān)會發(fā)布階段性調(diào)整差別化住房信貸政策以來，已有10余城首套房貸款利率降至4%以下，其中清遠利率最低降至3.7%。此外，10月以來北京、南京、杭州、無錫、寧波、東莞等多地下調(diào)首套房公積金貸款利率，5年以下和5年以上利率分別調(diào)整為2.6%和3.1%。
新城再發(fā)“中債增”擔保中票，民企或迎來第二輪增信融資。10月18日，新城控股計劃在銀行間市場發(fā)行15億元人民幣中期票據(jù)，將由中債信用增進投資股份有限公司提供全額無條件不可撤銷連帶責任擔保。自8月以來，“中債增”已經(jīng)支持包括龍湖集團、新城控股、美的置業(yè)、碧桂園、旭輝集團、卓越集團在內(nèi)的6家民營房企成功發(fā)行8只債券，合計融資金額83.7億元。目前除新城控股外，龍湖、旭輝、碧桂園等也計劃再度發(fā)行“中債增”擔保境內(nèi)票據(jù)，民企或迎來第二輪增信融資。
投資建議：我們認為當前板塊應當關(guān)注2條投資主線：1）開發(fā)企業(yè)：華發(fā)股份、建發(fā)股份、保利發(fā)展、濱江集團、天健集團、南山控股、華潤置地、萬科A等；2）物管企業(yè)：碧桂園服務、華潤萬象生活等。
風險提示：銷售恢復不及預期；政策放松不及預期；行業(yè)流動性風險。
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