>> 國泰君安期貨-等待期，市場再度下挫-221024
| 上傳日期： |
2022/10/24 |
大?。?/td>
| 1704KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
毛磊,王永鋒 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
市場展望：上周300指數(shù)以一根幾乎光頭光腳的小陰線收盤，幾乎跌盡之前的漲幅，有些指數(shù)甚至再創(chuàng)新低。整體來看，目前市場走勢仍相對較弱。一方面，跌至目前點位，各指數(shù)的估值相對有投機機會，但每次都缺乏成交的配合。另一方面，經(jīng)濟在目前周期，邊際都會好轉(zhuǎn)，但每次好轉(zhuǎn)的幅度都低預(yù)期。疊加海外的風(fēng)險與市場情緒的不穩(wěn)，最終導(dǎo)致指數(shù)相對偏弱的走勢。但我們?nèi)詾槟壳暗闹笖?shù)大概率處于一個底部徘徊的過程。依照我們之前的分析思路。風(fēng)險方面。美9月核心CPI再度超預(yù)期，11月聯(lián)儲大概率加息75bp，預(yù)計歐央行同樣大概率加息75bp。國內(nèi)，疫情的起伏令經(jīng)濟始終承壓。經(jīng)濟方面，偏弱些。比如，9月PMI指數(shù)仍維持低位，高頻數(shù)據(jù)繼續(xù)低迷，最新公布的10月EPMI指數(shù)盡管好轉(zhuǎn)但仍處于歷史低位。預(yù)計延后公布的一系列數(shù)據(jù)也會驗證經(jīng)濟的低預(yù)期修復(fù)。機會方面。我們認(rèn)為目前的指數(shù)估值不貴，溢價偏高，相比海外國內(nèi)的經(jīng)濟與政策更偏驅(qū)動，此外行業(yè)政策也偏于利好。驅(qū)動方面。更多的源于政策的穩(wěn)增長信號。比如，29日國務(wù)院主持召開穩(wěn)經(jīng)濟大盤四季度工作推進會議強調(diào)要抓住時間節(jié)點，推動政策在四季度全面落地、充分顯效，促進回穩(wěn)向上，確保運行在合理區(qū)間。22日央行副行長潘功勝介紹下一階段金融重點工作表示，實施好穩(wěn)健的貨幣政策，強化跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，為促進經(jīng)濟增長、擴大就業(yè)、穩(wěn)定物價、維護國際收支平衡營造良好的貨幣金融環(huán)境。我們預(yù)計四季度仍存結(jié)構(gòu)性政策的空間。因而，盡管從預(yù)期的角度來看，疫情最壞的時刻已過，地產(chǎn)最差的時段已去，經(jīng)濟終將大概率邊際好轉(zhuǎn)，但短期國內(nèi)外不確定性與市場信心的不足仍會對市場帶來較大的影響。故，預(yù)期A股震蕩上行。中期仍值得配置。關(guān)注因素：新冠肺炎疫情的防控；國內(nèi)經(jīng)濟、盈利、政策與物價的變化，3月兩會與相關(guān)規(guī)劃的制定與落實；20年1月15日中美第一階段經(jīng)濟貿(mào)易文本簽署后的后續(xù)進展；美歐經(jīng)濟與政策；美歐貿(mào)易摩擦；等。
策略建議：
●短線策略。日內(nèi)交易頻率可參照1分鐘和5分鐘K線圖，同時IF、IH、IC止損位和止盈位可參照24點/72點、15點/45點、47點/140點去設(shè)定。
●趨勢策略。多單低吸持有。預(yù)計滬深300股指期貨主力合約IF2211核心運行區(qū)間3650-3840點，上證50股指期貨主力合約IH2211核心運行區(qū)間2420-2580點，中證500股指期貨主力合約IC2211核心運行區(qū)間5850-6100點，中證1000股指期貨主力合約IM2210核心運行區(qū)間6300-6550點。
●期現(xiàn)與跨期策略。期現(xiàn)暫時觀望，跨期反套擇機平倉。
●跨品種策略?？誌F（或IH）多IC(或IM)的策略持有。
|
|
