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板塊綜述與策略推薦
　　上周商品期權(quán)市場隱含波動率整體較為平穩(wěn)，漲跌幅度都較小，其中豆菜粕、花生、豆一、銅、PTA降幅領(lǐng)先。在商品市場多呈現(xiàn)寬幅震蕩。未有方向性行情的背景下，預計隱波將偏弱運行，風險溢價持續(xù)被壓縮。
　　豆菜粕波動率延續(xù)高位回落，但目前無論是和隱含波動率或是波動率錐對比仍處于較高分位數(shù)，預計仍有較大空間，基本面無更多驅(qū)動，期價反彈空間或仍有限，可考慮逢高利用看漲期權(quán)構(gòu)建熊式價差?；ㄉ陨鲜幸詠聿▌勇屎蛢r格走勢強烈正相關(guān)且市場風險溢價極高，近期價格偏弱因此隱波自高點已下降超5%，但仍明顯高于20日歷史波動率，可考慮構(gòu)建偏賣方的策略或基于現(xiàn)貨/期貨倉位備兌賣出期權(quán)。
　　受實際波動降低影響，原油波動率繼續(xù)偏弱運行，隱波下行空間有限，易漲難跌，可考慮偏買方布局或Gamma Scalping策略。從關(guān)系品種原油和PTA的隱波走勢來看，目前PTA期權(quán)市場的風險溢價高于原油，也可關(guān)注跨品種交易機會。橡膠波動率近強遠弱，主力2301相較于波動率錐仍處于5%以下分位數(shù)，但從波動率分布來看仍有下行空間，成交量和持倉量PCR均延續(xù)下行趨勢，可考慮布局熊市價差。
　　鐵礦石標的波動和期權(quán)隱波持穩(wěn)，主力平值收于31.15%，無論是相較于波動率歷史數(shù)據(jù)和波動率錐都處于極低分位數(shù)，可考慮利用逆比例價差適當布局防范性倉位。
　　黃金期權(quán)隱含波動率延續(xù)回落，主力平值小幅下降0.91%，絕對水平處于下半年低位，相較于歷史波動率也處于中位數(shù)以下，PCR較為平穩(wěn)，近遠月隱含波動率曲線偏度降低，市場看漲情緒繼續(xù)回落。有色由于臨近到期換月影響，近遠月曲線和PCR指標大都出現(xiàn)明顯分化。其中銅隱含波動率近月周度下跌2.4%，波動率期限結(jié)構(gòu)近月略低于遠月，相較于歷史波動率來看期權(quán)市場風險溢價仍處于較高水平，PCR下滑但近遠月變化方向相反；鋁隱含波動率近月延續(xù)下降且處于近三個月以來的相對低位，相較于歷史波動率處于較低分位數(shù)，但遠月波動率相較穩(wěn)定，波動率期限結(jié)構(gòu)正掛；鋅隱含波動率近強遠弱，期限結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)倒掛，PCR下滑但同樣近遠月變化方向相反，波動率曲線偏度小幅上升。