>> 興業(yè)證券-派能科技(688063)業(yè)績超預(yù)期，盈利空間進一步提升-221024
| 上傳日期： |
2022/10/24 |
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| 818KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
審慎增持 |
作者： |
王帥 |
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公司發(fā)布業(yè)績2022年三季報，22年前三季度營收35.7億元，同比+157.6%，毛利率32.2%，歸母凈利潤6.45億元，歸母凈利率達(dá)到18.1%。22Q3實現(xiàn)營收17.1億元，同比+179.7%，環(huán)比+65%，毛利率35.6%，歸母凈利潤3.8億元，同比+295.7%，環(huán)比+134.9%，歸母凈利率22.2%，環(huán)比+6.6pcts。
22年前三季度公司出貨2203MWh，22Q1/Q2/Q3出貨567/642/994MWh，對應(yīng)單位營收1.44/1.62/1.73元/Wh，單位成本1.04/1.13/1.11元/Wh，單位凈利潤0.18/0.25/0.38元/Wh，單位營收持續(xù)提升，進一步擴大盈利空間。
公司計劃定增募資不超過50億元，用于公司10GWh鋰電池研發(fā)制造基地項目、公司總部，10GWh項目計劃分二期建設(shè)，每期建設(shè)5GWh電芯和系統(tǒng)組裝生產(chǎn)線及相關(guān)配套設(shè)施，助力公司產(chǎn)能保持高增長。
公司保持渠道優(yōu)勢、品牌、產(chǎn)品性能、產(chǎn)能等核心競爭力，戰(zhàn)略定位清晰，專注儲能業(yè)務(wù)，深耕海外戶用儲能市場，22年三季報業(yè)績得到充分兌現(xiàn)，我們上調(diào)公司2022-2024年歸母凈利潤，預(yù)計分別為11.6/23.1/32.0億元，對應(yīng)2022年10月21日收盤價PE分別為49.3/24.8/17.9倍，維持“審慎增持”評級。
風(fēng)險提示：海外政策影響；下游需求不及預(yù)期；原材料價格持續(xù)上行；新建產(chǎn)能建設(shè)不及預(yù)期。
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