>> 東證期貨-生豬市場周度報告：政策信號頻出，單邊謹慎觀望-221023
| 上傳日期： |
2022/10/24 |
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| 1455KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃玉萍 |
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1、期貨市場
本周主力合約震蕩回落，政策面偏空影響持續(xù)。截至周五，LH2301合約收盤23,435元/噸，周環(huán)比下跌1.9%。本周截至收盤主力與河南現(xiàn)貨基差為4,265元/噸（前值4,570元/噸）。11-1月差震蕩走勢、1-3月差走弱。
2、現(xiàn)貨市場
1）養(yǎng)殖盈利
據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，國內(nèi)外三元交易價格呈上漲走勢，周均價28.06元/公斤，周環(huán)比上漲2.74%。飼料價格環(huán)比上漲0.81%。飼料原料中，新玉米上市在即，然當前舊作庫存余量較低，預計玉米現(xiàn)貨價格短期以震蕩為主；美灣出口不暢下，國內(nèi)大豆到港預期下調(diào)，支撐豆粕現(xiàn)貨價格偏強走勢。養(yǎng)殖盈利擴大，本周自繁自養(yǎng)頭均盈利1,622.41元，周環(huán)比增加49.76元/頭；外購仔豬育肥頭均盈利1,545.62元，周環(huán)比增加51.5元/頭。
2）供給
出欄節(jié)奏：部分散戶出欄積極性有所提升，大體重豬進入市場拉升出欄均重。據(jù)涌益咨詢監(jiān)測，周度出欄均重為129.21公斤，周環(huán)比上漲0.31%，其中150公斤以上出欄占比8.11%（前值8.16%)，同期卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)反映為交易均重上漲0.32%至125.37公斤。
補欄積極性：補欄意愿實質(zhì)性改善有限，種苗價格跟隨出欄價格上漲而有顯著抬升。據(jù)卓創(chuàng)資訊，周內(nèi)全國7kg仔豬銷售均價、50kg二元母豬市場報價分別為577.66元/頭、2,002.66/頭，周環(huán)比分別上漲82.43元/頭、49.53元/頭。據(jù)涌益咨詢，周內(nèi)全國15kg仔豬銷售均價、50kg二元母豬市場報價分別為799/頭、1,829元/頭，分別較上周上漲73元/頭、16元/頭
3）需求
投機性二次育肥需求有所收斂；終端消費方面，豬價帶動肉價上漲，屠宰企業(yè)白條訂單銷售滯緩，周內(nèi)開工率小幅下降。據(jù)卓創(chuàng)資訊，日均屠宰量周環(huán)比下降5.34%，同期涌益咨詢樣本屠宰企業(yè)日均屠宰量周環(huán)比下降0.8%。
市場展望及投資建議
上周發(fā)改委再度約談集團企業(yè)，公開聲明將加大力度、持續(xù)、多批次投放豬肉儲備，政策面利空依舊?；久娼嵌?，短期二次育肥熱情逐漸冷卻，旺季消費尚未啟動，屠宰表現(xiàn)平平；出欄節(jié)奏大概率近期以穩(wěn)定為主，出欄均重重心逐漸上移，但距離體重利空兌現(xiàn)尚有一段距離。策略上，11-1正套可考慮止盈離場，1-3反套建議繼續(xù)持有觀望。短期單邊謹慎操作，關(guān)注主力合約LH2301下方23,000元/噸支撐位。
風險提示
投機性二次育肥及壓欄；放儲；新冠疫情下調(diào)運及人口流通的限制；合約流動性
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