久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

 Q3業(yè)績(jī)超預(yù)期，整體業(yè)績(jī)恢復(fù)。公司發(fā)布22Q3季報(bào)，前三季度收入22.97億元（YOY+21.27%），歸母凈利潤(rùn)9.25億元（YOY +38.88%）；Q3單季收入8.80億元（YOY +31.67%），歸母凈利潤(rùn)3.55億元（YOY+49.72%）。分地區(qū)來(lái)看單Q3看，國(guó)內(nèi)方面，逐步擺脫上半年度華東疫情的影響，呈現(xiàn)出較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)單同比增長(zhǎng)35.32%；海外方面，受益前期裝機(jī)數(shù)量的不斷提升，常規(guī)試劑銷售穩(wěn)步增長(zhǎng)，海外業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)23.14%，扣除新冠發(fā)光試劑影響后同比增長(zhǎng)32.50%。
　　費(fèi)率及毛利率整體穩(wěn)定。22Q1-3公司銷售費(fèi)率同比上升0.93pp，管理費(fèi)率同比下降7.35pp，研發(fā)費(fèi)率同比上升2.18pp。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)綜合毛利率保持平穩(wěn)，22Q1-3主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為69.82%，同比下降0.73pp，主要是儀器銷售占比有所提升。
　　裝機(jī)量及客戶數(shù)量持續(xù)提升。22Q1-3，公司X系列全自動(dòng)化學(xué)發(fā)光儀器產(chǎn)品逐漸獲得市場(chǎng)認(rèn)可，裝機(jī)量穩(wěn)步提升。22Q1-3實(shí)現(xiàn)了全自動(dòng)化學(xué)發(fā)光儀器裝機(jī)4,778臺(tái)，同比增長(zhǎng)35.47%，其中X8實(shí)現(xiàn)銷售559臺(tái)。截至目前，公司X8和X3全球歷史累計(jì)銷售分別達(dá)1,645臺(tái)和2,085臺(tái)；終端客戶數(shù)量超8,457家，其中三級(jí)醫(yī)院客戶數(shù)量達(dá)1,329家，三甲醫(yī)院覆蓋率提升至53.97%。隨著中大型終端客戶數(shù)量穩(wěn)步提升，未來(lái)將帶動(dòng)試劑收入及單機(jī)產(chǎn)出的不斷提升。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議。預(yù)計(jì)22-24年歸母凈利潤(rùn)分別為12.61億元，16.36億元和21.12億元。對(duì)應(yīng)EPS為1.60元/股、2.08元/股、2.68元/股。由于近期集采政策邊際緩和，市場(chǎng)對(duì)于IVD板塊的估值壓制得以解除，參考行業(yè)估值，給予公司23年P(guān)E 35X，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值72.78元/股，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。國(guó)內(nèi)外疫情反復(fù)、產(chǎn)品集中度較高、后續(xù)政策落地時(shí)間不確定、海外疫情反復(fù)。