>> 國投安信期貨-天然橡膠／20號膠周報：宏觀繼續(xù)主導(dǎo)，天氣炒作落空，期價繼續(xù)走弱-221024
| 上傳日期： |
2022/10/24 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
胡華釬 |
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上周走勢:國內(nèi)橡膠RU&NR期貨價格繼續(xù)大跌，主力合約分別下跌了3.82%和3.13%，RU1月升水縮小，NR1月貼水縮小，RU-NR1月期貨價差縮小。美原油期貨價格震蕩，丁二烯出廠價下跌，順丁橡膠和丁苯橡膠出廠價大跌。
需求方面:國內(nèi)需求表現(xiàn)一般，輪胎企業(yè)出貨放緩，上周輪胎開工率有升有降，半鋼胎表現(xiàn)好于全鋼胎。截至2022年10月20日，中國全鋼胎開工率周環(huán)比回落了6.77%至52.14%，同比下降8.35%，半鋼胎開工率周環(huán)比回升了0.37%至64.77%，同比增加8.51%。預(yù)計下周全鋼胎配套設(shè)施檢修結(jié)束，全鋼胎開工率有望回升。
供應(yīng)方面:國內(nèi)外天然橡膠主產(chǎn)區(qū)處于季節(jié)性的高產(chǎn)期，泰國產(chǎn)區(qū)受降雨天氣影響，原料產(chǎn)出有限。中國海南島南部遭遏臺風(fēng)“納沙”，天然橡膠主產(chǎn)區(qū)降雨大增，割膠活動受阻，濃乳市場價格大漲，不過期貨市場并未出現(xiàn)類似的炒作天氣效應(yīng)，市場預(yù)期落空。
倉單方面: RU倉單小增，較上周增幅明顯放緩，NR倉單大降，總倉單壓力減小，2022年10月21日，上期所天然橡膠庫存期貨(倉單)周環(huán)比增加了1780噸至286570噸，周環(huán)比增長0.63%，同比增長35.69%。.上期能源20號膠庫存期貨(倉單)減少了5040噸至42597噸，周環(huán)比下降10.58%，同比增長47.81%。
宏觀方面:經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險較大，海外通貨膨脹居高難下，美聯(lián)儲官員擔(dān)心過快加息沖擊過大，釋放加息幅度放緩的信號，而國內(nèi)繼續(xù)政策寬松穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，人民幣貶值壓力繼續(xù)增加。
行情展望:目前，橡膠基本面驅(qū)動偏弱，主要是需求端恢復(fù)低于預(yù)期，期貨市場價格繼續(xù)由宏觀面主導(dǎo)，市場悲觀情緒升溫，膠價下跌至前期低點(diǎn)附近左右，進(jìn)一步殺跌動能或?qū)p弱。
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