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甲醇周報
　　行情回顧
　　√近期華東甲醇現貨偏弱調整，處于2600-2800元/噸內的波動區(qū)問。截止到10月21日收盤，甲醇期貨主力2301合約，價格為2632元/噸.
　　●傳統需求開工相對穩(wěn)定、新興下游C/MTO開工大幅下降。
　　√需求方面，新興下游烯經開工較上周開工大幅下調，浙江嘉興MTO近期停車，華東地區(qū)需求有明顯抑制，目前未公布具體恢復日期。傳統下游DMF、MTBE開工相對穩(wěn)定。二甲醚、MTBE開工較為穩(wěn)定。供給方面，華北、華中、華東地區(qū)開工下降，整體上游負荷環(huán)比小幅下調。西北地區(qū)久泰新增甲醇裝置已穩(wěn)定生產，近期已開始外賣甲醇。
　　 ●10月份華東地區(qū)仍會持續(xù)去庫，低庫存持續(xù)。
　　√上周甲醇沿海整體港口庫存大幅去庫，超預期。上周江蘇部分地區(qū)有封航，導致江蘇地區(qū)卸貨不及預期。庫存持續(xù)下陣，已將至近6年來的低位，庫銷比降至歷史最低。節(jié)后第一周江蘇地區(qū)補庫意愿不高，但本周疊加紙貨交割因素補庫量環(huán)比大幅提升，帶動提貨量增加。華南地區(qū)廣東部分庫區(qū)也是封航，華南庫存將至低位。從船期來看，未來兩周江浙地區(qū)集中在20-25萬噸/周。
　　●投資建議:2600-2800區(qū)間震蕩
　　√短期來看，近期國內化工品普跌，估值重心下移。華東地區(qū)浙江MTO停車需求環(huán)比減少，但供應增量依舊不多;近期江蘇現貨偏強，與內地現貨價格將逐步打開，可吸引內地貨源的流入。低庫存利多更多體現在基差和月差上，單邊還是交易供需弱預期。