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投資要點：
　　大類資產擇時觀點。根據(jù)大類資產月度擇時模型，2022年10月，股票和債券擇時信號均為負向，截至10月21日，滬深300指數(shù)和中債國債總財富指數(shù)10月收益率分別為-1.63%和0.48%；黃金信號為負向，截至10月21日，上金所AU9999合約10月收益率為-0.20%。
　　行業(yè)ETF輪動觀點。2022年10月，行業(yè)ETF輪動策略建議關注的行業(yè)ETF為：南方中證申萬有色金屬ETF（512400.SH）、廣發(fā)中證基建工程ETF（516970.SH）、南方中證全指房地產ETF（512200.SH）、匯添富中證主要消費ETF（159928.SZ）和國泰中證煤炭ETF（515220.SH）。ETF組合本周（2022.10.17-2022.10.21，下同）收益-2.61%，相對滬深300指數(shù)超額收益-0.02%。2022年10月收益-2.53%，相對滬深300指數(shù)超額收益-0.90%。
　　股債混合配置策略表現(xiàn)?；诤暧^擇時的股債20/80再平衡策略本周收益-0.23%，2022年累計收益-3.57%；基于宏觀擇時的股債風險平價策略本周收益-0.03%，2022年累計收益0.81%；基于宏觀擇時的股、債、黃金風險平價策略本周收益-0.03%，2022年累計收益0.68%；基于宏觀擇時和行業(yè)ETF輪動的股債20/80再平衡策略本周收益-0.23%，2022年累計收益-0.73%；基于宏觀擇時和行業(yè)ETF輪動的股債風險平價策略本周收益-0.02%，2022年累計收益2.33%。
　　衍生品對沖策略表現(xiàn)。滬深300對沖策略本周收益0.91%，2022年累計收益5.15%；中證500對沖策略本周收益0.02%，2022年累計收益-0.51%；行業(yè)ETF輪動對沖策略本周收益0.25%，2022年累計收益4.18%。
　　風險提示。因子失效風險，模型誤設風險，歷史統(tǒng)計規(guī)律失效風險。