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每周觀察：三季報陸續(xù)發(fā)布，新能源板塊業(yè)績亮眼
　　車光儲公司三季報及預告陸續(xù)發(fā)布，從已發(fā)布的公告來看，新能源板塊三季度業(yè)績亮眼，新能源板塊景氣度高，公司整體經營穩(wěn)健，目前估值處于底部，看好板塊整體機會！
　　電動車：寧德時代三季度業(yè)績超預期，一方面公司在控制成本上更加優(yōu)化，另一方面下游需求景氣高，公司產品優(yōu)質壁壘高，在產業(yè)鏈議價能力強，價格傳導順利，板塊其他公司業(yè)績均向好，目前看到明年估值處于歷史底部，看好鋰電板塊行業(yè)性機會。
　　光伏：隆基三季度業(yè)績亮眼，未來硅料價格下行，明后年光伏裝機需求旺盛的邏輯預計在年末將開始逐步得到印證，我們仍然維持光伏板塊性機會將向上的觀點，看好硅片電池片、一體化組件、輔材的三條邏輯線機會。
　　儲能：派能科技業(yè)績超預期，三季度量利齊升，儲能不僅海外戶儲明年仍維持高景氣，國內大儲明年也將放量，美國大儲明年確定性也很高，明年儲能的機會將貫穿全年，是新能源行業(yè)中細分賽道里增速和確定性最高的之一。
　　行業(yè)觀點：車光儲全面看好，建議積極配置
　　新能源汽車：周期底部，看好電池和強勢材料。新能源汽車板塊是長周期優(yōu)質超級賽道，目前已進入低波動高增速成長階段，到2025年預計復合增速在40%左右。我們預計2022年全球新能源汽車銷量1,027萬輛，同比+53%，滲透率13%。下游來看，9月中國銷量70.8萬輛，同比+98%，環(huán)比+6%，9月美國銷量8.0萬輛，同比+43%，環(huán)比+7%，8月歐洲9國銷量16.0萬輛，同比+10%，環(huán)比+1%；中游來看，8月全球裝機45.7GWh，同比+90%，9月國內裝機31.6 GWh，同比+101%；上游來看，電池級碳酸鋰最新價格為55.3萬元/噸。建議積極布局新能源汽車板塊，重點關注比亞迪、寧德時代、億緯鋰能、孚能科技、當升科技、容百科技、德方納米、璞泰來、貝特瑞、天奈科技、恩捷股份、星源材質、壹石通等。
　　光伏：全面翻多，看好主材和輔材，首推宇邦新材。光伏板塊是中國制造業(yè)具備全球競爭力的優(yōu)秀代表，隨著平價時代到來，以及全球碳中和浪潮的推進，光伏行業(yè)正處于周期性到成長性的轉變，預計到2025年均復合增速在30%左右。我們預計2022年全球光伏裝機量255GW，同比+47%；其中中國預計裝機95GW，同比+79%，海外預計裝機160GW，同比+33%?；谡摺I(yè)績、估值三因素共振，我們翻多光伏行業(yè)，重點關注宇邦新材、隆基綠能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、通威股份、福斯特、海優(yōu)新材等。
　　儲能：戶儲需求高歌，大儲值得期待，重點關注電池和逆變器。儲能板塊是全球能源革命的重要樞紐，長期空間大，在發(fā)電側、輸配電側、用電側都有重要應用。目前正處于導入期向成長期切換，隨著政策支持以及技術進步帶來的成本下降，儲能裝機量未來將得到快速提升，預計未來幾年復合增速在80%以上。我們預計2022年全球新增儲能裝機量124GWh，同比+127%，今年歐洲出于能源安全考慮快速拉動了全球儲能需求，目前儲能景氣度較高。建議積極關注儲能板塊，重點關注派能科技、陽關電源、錦浪科技、固德威、禾邁股份、昱能科技、德業(yè)股份等。
　　市場動態(tài)：本周行業(yè)弱于大盤，估值處于歷史底部區(qū)域
　　市場表現(xiàn)：申萬電新指數(shù)（801730）漲幅-2.6%，上證綜指漲幅1.1%，深證成指漲幅-1.8%，滬深300漲幅-2.6%，創(chuàng)業(yè)板漲幅-1.6%，中小板漲幅-1.9%，中證500漲幅-0.3%。
　　市場估值：本周末電新指數(shù)PE估值為41倍，2020年以來行業(yè)PE平均值為51倍，最高值為79倍，最低值為34倍。本周末電新指數(shù)PB估值為5.0倍，2020年以來行業(yè)PB平均值為5.4倍，最高值為7.7倍，最低值為3.7倍。
　　標的漲跌：本周電新行業(yè)個股漲幅前3位為德賽電池、蔚藍鋰芯、珠海冠宇；漲幅末3位為璞泰來、聯(lián)泓新科、黑貓股份。
　　建議關注標的
　　新能源汽車：比亞迪、寧德時代、億緯鋰能、孚能科技、當升科技、容百科技、德方納米、璞泰來、貝特瑞、天奈科技、恩捷股份、星源材質、壹石通；光伏：宇邦新材、隆基綠能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、福斯特、海優(yōu)新材；儲能：派能科技、陽光電源、錦浪科技、固德威、禾邁股份、昱能科技、德業(yè)股份等。
　　風險提示
　　公共衛(wèi)生事件風險，俄烏沖突風險，需求不及預期風險，供給釋放過快風險，政策擾動風險。